《经济危机与金融危机范文【优秀12篇】》
《经济危机与金融危机范文【优秀12篇】》由精心整编，希望在【金融危机】的写作上带给您相应的帮助与启发。
金融危机防范措施范文 1
【论文摘要】法律制度是金融稳定的基础设施，也是金融危机防范的制度化保障，在防范金融危机中具有重要的地位和作用。在分析比较英、美、韩等国家以及巴塞尔协议中的金融危机防范法律制度的基础上。可以看出。我国目前防范和化解金融危机的金融法律制度框架虽已初步建立，但有关法律规定还过于原则、零散，尚不够完善。我国应建立健全以《金融稳定法》为龙头，涵盖金融监管法律制度、金融危机救助和处置法律制度以及金融生态法律制度的法律体系，为金融危机防范提供良好的法治环境
一、问题的提出：法律制度在防范金融危机中的地位
金融危机爆发的原因有经济体制、政治因素等方面的影响，但是从近些年来发生金融危机的国家和地区来看，法制的不健全和不完善是发生金融危机的重要原因之一。制度经济学证明，完善有效的制度，尤其是法律制度，在防范和化解金融危机方面起到了不可替代的作用。金融业天生是一个高风险的行业，金融风险可以说是其存在和发展的常态①金融法律制度的主旨并不是要消灭所有的金融风险。而是要将金融风险控制在金融监督管理者可容忍的范围和金融机构可承受的区间内HI。正是在这个意义上讲，加强法律制度建设是防范和化解金融危机的必由之路。一法律是市场主体资格健全和行为规范化的保障健全的金融市场必须有合格的市场主体。而合格的市场主体本身又包含了主体资格健全和行为规范化两层含义。一方面，法律明文规定金融市场主体的准入条件和标准，从而杜绝不健全主体及非法进入者对市场秩序的冲击，避免金融风险的制造者。另一方面，法律的规制、引导、教育等作用可以有效克服主体行为的自发盲目性，成为自觉遵守市场“游戏规则”的理性“经济人”。依法规避金融风险
(二)法律是金融交易信用的保护器
金融主体间的交易，普遍以契约交易方式完成。契约自身的平等、诚信、等价有偿等特点可以担当维护交易安全、分担交易风险的重担。而作为法律制度重要组成部分的契约制度，不仅能使合格交易得到确认，而且还能以法律强制力切实保障契约的履行。有效避免信用危机形成和诱发金融危机。
(三)法律是金融稳定的基础设施和金融危机防范的制度化保障
按照世界银行(2001)的界定，法律制度是“金融基础设施”的重要组成部分，是决定金融运行质量和金融安全的重要因素。从某种意义上讲，金融法律制度的完善是一个国家或地区金融稳定发展的基础。是最基本的层面。金融业的运行与发展都是在该基础层面上的技术性活动。法律制度基础越牢固、完善，建筑在此层面上的金融活动就越稳定。发生金融危机的可能性就越小，即使发生危机。法律制度也能够有效地把损害降到最低②。由此可见，健全的法律制度是防范和化解金融危机必要的有效手段
二、他山之石：国际金融危机防范法律制度的分析
(一)发达国家的金融危机防范法律制度
1.美国。经历1929-1933年金融危机之后。美国为有效地预防金融危机的发生，建立了一系列的法律制度。(1)建立健全有关金融法律体系，完善金融危机预防法律制度。维护银行业的适度竞争。防范金融风险的积累和金融危机的爆发。(2)建立存款保险制度，恢复存款人市场信心，保障存款人利益，有效。控制了金融危机的爆发。(3)建立合理的伞型监管体制和金融稳定分工协调机制，在促进自由竞争、防范金融危机方面成效明显。(4)颁布《金融服务现代化法》,实现从分业经营到混业竞争，加强金融服务业的竞争，提高其效率和抵御风险能力。
2.英国。(1)立法建立良好的金融稳定协调机制，在维护金融稳定、处理有问题金融机构、预防金融危机发生中发挥了重要的作用。(2)2ooo年颁布《英国金融服务法》成立金融服务局(FSA),创新金融监管模式，以跨行业单一监管取代分业多元监管，确保金融业具有竞争力，确保信息公开，在防范金融危机方面效果显着。
3.其他欧洲国家的做法。1987年底巴塞尔协议公布后，法国制定新的监管条例，通过立法手段促使银行，尤其是国营银行提高资本充足比率。通过充实资本来预防银行支付危机的发生。意大利则效仿法国，采取了一系列增加国营银行资本力量的法律措施。欧洲各国通过鼓励提高资本充足率。为银行稳健发展奠定良好的基础。这一切都有助于银行风险的进一步降低，加强了对风险的控制能力，在危机预防方面起到了重要作用。
4.日本。在经历了20世纪90年代的金融危机之后，日本加强了金融危机防范的法律制度：修改《日本银行法》,提高El本银行的独立性。(2)设立金融监督厅，使政策制订和执行分离，强化维护金融安全的监督体系。(3)取消分业经营制度，但同时保持着强有力的金融监管。(41完善信息披露法律制度，提高金融机构的经营透明度。(5)完善相关法律制度，设立专门的不良债权回收机构。化解金融危机。(6)完善存款保险制度，对维护公众信心起到了至关重要的作用。
(二)以韩国为代表的发展中国家金融危机防范的法律制度
韩国接受1997年金融危机的教训，采取了一系列措施来维护金融稳定，防止危机重现。(1)在加强韩国(中央)银行独立性的同时。先后成立了金融监督委员会(FSC)和金融监督院(FSS),实施集中统一监管体制。(2)修改《韩国银行法》、《存款人保险法》等法律制度，实行金融结构调整。(3)充分发挥韩国资产管理公司fKAMCO)重要功能。提供金融机构重组所需资金支持。(4)建立良好的会计制度，完善了信息披露制度、信用评估体系以及金融机构市场退出体系，为韩国金融危机防范奠定了良好的制度基础。
墨西哥金融危机发生以后。在国内融资方面。拉美一些国家不断完善和补充有关直接融资、债券和股票市场方面的法律制度，其目的是运用法律手段为本国经济的增长提供稳定和可靠的发展基金，改变过去主要依靠外资，特别是短期资本支撑经济的局面。其他新兴市场国家尤其是发生过金融危机的马来西亚、泰国、巴西、阿根廷等国在预防金融危机方面也采取了类似的措施，加强了对金融危机法律防范制度的建设。
(三)新巴塞尔协议中防范金融危机的有关规定
新的巴塞尔协议的核心内容一是更新了最低资本要求，将市场风险和操作风险也纳人了风险资产的计算范畴。从而更能反映银行资产所面临的真实风险状况。二是从外部监管的角度督促银行保持资本充足性要求和完善内控机制，防止将来可能产生的危机因素。三是引入市场约束规则，建立银行强制披露信息制度，迫使银行有效配置资金，保持金融体系的安全性与稳健性。四是强调对银行业进行全方位的风险监控，将建立银行业监管的有效系统作为实现有效监管的重要前提，并注重建立银行自身的风险防范约束机制。
(四)各国金融危机防范法律制度以及巴塞尔协议有关规定的启示
1.运用法律手段防范金融风险。建立金融稳定法律体系，用立法推动金融改革。各国金融实践证明：没有法律规范，不依法进行强有力的金融监管。就不会有良好的金融秩序和金融安全。
2.建立金融危机防范和协调法律机制，制定中央银行与其他监管部门金融稳定协调机制，整合监管力量。合力应对金融危机。
3.建立存款保险制度，保护存款人利益和维护金融秩序的稳定，阻断金融风险的传播。
4.实行功能监管，加强对金融控股公司监管，改革完善银行、证券、保险业等金融监管法律制度，防范金融危机的发生。.
5.强化信息披露制度，加强市场纪律的约束。要求金融机构披露真实可靠的信息。预防金融危机发生。
6.优化金融生态环境，加快社会信用体系建设，维护金融市场秩序。,
三、风险与挑战：我国金融危机防范法律制度的现状和存在问题
目前，我国以《中国人民银行法》、《银行业监督管理法》、《商业银行法》、《证券法》和《保险法》为核心的金融稳定法律制度已初步建立。防范金融危机的立法建设不断加强。但是，现行法律关于维护金融稳定、防范金融危机的规定过于原则、零散，还没有形成一套完整的防范化解金融危机的法律体系。具体表现为以下几方面问题：
1.缺乏统一完整的金融稳定法律体系。《中国人民银行法》、《银行业监督管理法》、《证券法》、《保险法》关于防范金融危机、维护金融稳定的规定比较笼统。金融监督管理协调机制操作规范亟待完善和细化。主要法律规定的缺失，导致金融危机的防范缺乏完善的制度性安排。
2.金融监管法律制度存在缺位和错位。一是从机构监管到功能监管的转变不充分，制度尚需完善，既存在监管职能重叠、过度监管、阻碍金融创新的问题，也存在监管不足，形成真空，造成放任金融风险的可能。二是跨市场跨行业监管法律制度缺失，一些潜在风险缺乏有效控制。三是现行监管法律制度过于强调监管机关法定权威的运用。疏忽了银行内部控制和同业自律机制的兼用，无法有效发挥其引导风险内控制度的功能。
3.金融危机应急与救助法律制度缺失。主要表现在：一是最后贷款人制度存在拯救标准不明确、救助工具单一、缺乏清晰配套措施等缺陷。二是对危机银行接管与并购制度很不完善，使银行接管、并购缺乏法律规制。三是没有形成国际金融风险防范的法律机制，不能适应金融服务市场国际化和金融业竞争加剧的需要，无法抵御跨国传导的金融危机。四是缺乏存款保险制度，易引起公众恐慌，出现存款挤兑。
4.征信管理法律制度缺失。在我国，信用风险仍然是金融业面临的最主要风险。目前我国征信管理法律欠缺，对信用风险缺乏法律约束，另外，对金融诈骗和违反金融管理秩序犯罪惩罚的法律制度也存在缺陷，使金融诈骗行为的违法成本过低，导致风险最终转嫁给金融机构。
5.金融机构和企业市场退出的法律制度不完善。一方面，企业破产法律制度建设严重滞后，难以充分维护金融机构债权人合法权益，一定程度上致使金融机构不良资产大量滋生和积累，无法满足金融机构防范风险的需求。另一方面，金融机构破产法律制度严重缺失，不利于化解金融风险。目前，我国对金融机构市场退出缺乏统一完整的法律规定，一些有问题金融机构无法按照市场原则实现稳定退出，进行及早处置，使风险控制缺乏法律框架下的约束，容易导致金融风险积聚，影响整个金融系统的稳定。
四、未来展望：对我国金融危机防范法律制度的建议
完善金融危机防范的制度建设，重点要加强金融立法工作，建立健全各项法度。我国应建立以《金融稳定法》为龙头，以金融监管法律制度、金融生态环境法律制度、金融危机救助和处置法律制度等为辅助的金融危机防范法律制度体系。
(一)健全完善法律体系，为金融危机防范提供良好法治环境尽快制定《金融稳定法》,作为维护金融稳定、防范和化解金融危机的母法。借鉴其他国家良好的立法例，提高立法技术，修改《中国人民银行法》、《银行业监督管理法》、《商业银行法》、《证券法》、《保险法》等金融基本法。既要鼓励金融创新。又要加强对金融危机的防控。对现行金融危机防范法律进行修改、清理和整合，使之与WTO协议和附件等国际惯例接轨，防范国际性金融危机的入侵。
(二)完善金融监管法律制度，依法规制行政权力一是实现机构监管向功能性监管的转变。通过立法减少公权力对金融市场的违法和不当干预：二是建立完善金融稳定和金融监管协调合作机制；三是制定《金融控股公司法》,防范跨行业跨市场金融危机；四是完善行业协会立法，发挥自律监管作用；五是建立跨国性金融危机的“防火墙”制度。
金融危机防范措施范文 2
如何结合企业的实际发展情况，积极的分析金融危机下企业财务风险管理防范的相关内容，提高企业财务风险的防范力度，是企业实现持久经营的关键因素。因此，在社会经济的发展，重视金融危机下企业财务风险管理防范探究，是非常重要的一个问题。
一、金融危机下企业财务风险产生的原因
为了更好的应对金融危机下企业财务风险问题，综合企业经营状况及财务工作的实际情况，深入分析金融危机下企业财务风险产生的原因，将其作为制定金融危机下企业财务风险管理防范措施的基础，将有效的促进企业长久的发展下去。其中，金融危机下企业财务风险产生的原因，主要包括：企业管理层风险意识缺乏，财务人员风险意识落后；企业财务内部监控制度不健全；企业资金结构不合理等几个方面的内容。
1.企业管理层风险意识缺乏，财务人员风险意识落后。通常情况下，企业的有效运行，需要管理者的统筹规划以及将发展措施落实到具体工作中，才能确保企业在市场经济中不断提高自身的竞争力。企业的财务管理工作，始终对企业的发展发挥着重要的影响。但是，当前企业管理层风险意识缺乏，财务人员风险意识落后的问题非常严重，直接导致企业管理水平下降，也不利于企业的未来发展。如何针对企业财务管理风险问题，提出切实可行措施，是企业发展中必须重视的一个问题。
2.企业财务内部监控制度不健全。在实际工作中，由于企业财务内部监控制度不健全，导致企业财务风险管理水平较差，会直接影响企业的正常运行与发展。企业财务内部监控制度不健全，在很大程度上会削弱企业的市场竞争力，致使企业的财务管理风险增加，对企业的资金运转造成不良影响，甚至会影响企业的日常工作。因此，为了促使企业更好的发展下去，应充分重视企业财务内部监控制度不健全这一问题，并积极的探究有效的解决办法。
3.企业资金结构不合理。综合企业的发展工作可知，企业资金结构不合理，也是金融危机下企业财务风险产生的原因之一。企业资金结构不合理，致使企业在日常经营管理工作中，无法有效的进行投资于筹资的统一规划，在一定程度上会影响企业管理层的科学决策，并影响企业财务管理工作的效率。因此，在企业的发展过程中，应根据企业发展的实际需求，积极的探究企业资金结构不合理方面存在的问题，尽快的解决资金结构不合理的相关问题。
二、金融危机下企业财务风险的表现
1.企业筹资困难。企业的发展，离不开资金的流动与流转。在企业的日常经营工作中，由于金融危机发生后会导致全球货币贬值，金融机构往往没有足够的资金流动性应对债权人的突然变现，致使企业不能通过金融机构进行有效的筹资，只能选择银行进行筹资。但是银行贷款的利率存在一定的不稳定性，直接导致企业的筹资难度增加。因此，企业筹资困难是金融危机下企业财务风险的表现之一，也是企业需要时刻关注的问题。
2.加剧投资风险。在实际工作中，加剧企业投资风险，也是金融危机下企业财务风险的表现之一。我们都知道，企业投资风险本身就是对企业的未来投资收益的一种预测，具有不确定性，在投资的过程中可能会造成一定的经济损失，甚至无法拿回全部的本金部分。在金融危机发生的前提下，银行及金融机构的发展都会受到影响，直接影响企业的资金量及资金链发展。因此，在企业的发展中，应充分重视财务风险管理中加剧投资风险这一表现。
3.信用风险薄弱。在企业的运营活动中，信用风险薄弱，是金融危机下企业财务风险的主要表现之一。在金融危机期间，由于金融机构及商业银行不断倒闭，企业的应收账款增加，企业的收款风险增加，当企业的收款风险增加到一定程度，极有可能需要企业自己承担风险与经济损失。企业的信用是根据客户的性质决定的，企业只有拥有良好的信用，才能提高客户对其产品的认可度，进而为实现企业的经营目标奠定基础。
三、金融危机下企业财务风险管理防范措施
为了有效的降低金融危机下企业财务风险问题带来的经济损失，在企业的发展中，应根据金融危机下企业财务风险的各种问题，进行深入的探究，并制定有效的金融危机下企业财务风险管理防范措施，切实的将其落实到实际工作中，不断提高企业财务风险管理水平，进而提高企业的市场竞争力。其中，金融危机下企业财务风险管理防范措施，包括：构建企业财务风险预警系统，提高财务管理的水平；提高企业财务管理水平；健全企业管理机制等几个方面的内容。
1.构建企业财务风险预警系统，提高财务管理的水平。在实际工作中，构建企业财务风险预警系统，提高财务管理的水平，可以有效解决金融危机下企业财务风险问题，提高企业的财务管理水平及竞争力。在企业的发展工作中，通过构建企业财务风险预警系统，提高财务管理水平的方式，完善企业财务管理中存在的风险问题，可以进一步促进企业财务管理工作措施的顺利落实，为有效解决金融危机下企业财务风险管理积累经验。
2.提高企业财务管理水平。在实践工作中，提高企业财务管理水平，是金融危机下企业财务风险管理防范措施之一。提高企业财务管理水平，需要企业充分认识到财务风险管理防范措施对于企业发展的重要性，并加强企业财务风险的预警系统建设工作，提高管理层决策方面的能力，促使企业财务管理规划工作更加符合企业的发展。同时，提高企业财务管理水平，也是企业在激烈的市场竞争中提升发展空间的前提条件之一。因此，在企业的运营过程中，提高企业财务管理水平是非常重要的一项工作。
3.健全企业财务管理机制。不断的实践工作中，健全企业财务管理机制，是金融危机下企业财务风险管理防范措施中不可缺少的一部分内容。健全企业财务管理机制，强化企业财务工作人员的风险防范意识，督促其重视企业财务管理工作中存在的各种问题，并结合企业的实际发展情况，进一步制定有效的发展规划，通过健全企业财务管理机制的方式，不断完善企业财务管理工作的模式，促使企业获得更好的发展机遇。
四、结语
金融危机防范措施范文 3
关键词：风险管理；金融工程；应用方式
0引言
我国的经济在不断发展与进步的过程中，与全球的经济联系日益密切，为我国带来了许多的助力，但同时也面临了更多风险，给我国经济的稳健发展带了了极大的危机与挑战，需要我国及时采取合理有效的措施进行应对与解决。在实践与尝试的过程中，对于金融风险管理中金融工程中的应用所产生的效果极佳，因为它在预估与规避风险的过程中起到了重要的作用，其中的一些先进管理方法与措施为我国经济发展提供了相应的解决思路。所
1金融风险管理以及金融工程相关概述
1.1金融风险管理
金融风险管理是指在经济产品的成本与利益中做出相应的选择，而且按照所需进行相应的解决措施的过程。它的主要内容是指实现在最小成本下获取最大的经济效益。所以，在进行经济的金融风险管理的过程中，要求企业与工作者必须要熟知不同种类的金融产品，以便于分析哪一类产品对金融风险的出现的影响性最大，而且还能在风险发生后，根据以往的经验与自身知识的储备来帮助企业进行及时有效的补救措施，还可以对不同风险起到评估的作用。而且它还能对风险进行掌控，规避与减少风险的出现，从而使得企业所受到的损失能够降低。所以企业在金融风险的防范过程中，必须要充分熟知每一类的金融产品的特点，有针对性地进行相关产品的风险控制措施，以便于在风险出现时，能够及时有效地得到解决。与此同时，金融风险管理最终的目的就是防范与规避各类风险的出现，所以需要企业对相应金融行业的规则与策略进行一定程度的改革与创新。
1.2金融工程
金融工程涉及诸多方面，工程化是其重要的组成部分，而且金融活动的正常开展离不开金融工程所发挥的作用，因为它能为进行经济活动提出一系列的对策与措施，对降低金融风险能够起到重要作用。与此同时，由于金融工程自身就具有强大的知识基础与理论保障，因此要很好的运用金融工程，就要求企业与工作人员充分具备相关的知识与理论，才能很好地运用金融工程解决实际出现的金融问题。金融工程所拥有的理论与方法能够被利用到经济发展的各个方面，其在金融与经济行业中起到的作用是不可估量的。
2金融工程在金融风险管理中的积极作用
2.1提高工作效率
金融产业与金融机构正常生产活动的正常开展与运行离不开合理的组织模式，而且金融工程自身就具有完善的理论体系，所以在组织模式的运用下，能够促使金融活动有效合理地进行与开展。相关风险管理需要对现行体系及情况深入了解，以便于在今后金融工作中能够从容面对与解决各式各样金融的风险，进而使得相关工作的效率得到了极大的提高。保证自身对金融风险的了解与实时操作无误，还应该不断完善与充实自己，促使金融风险管理工作实现稳健发展。
2.2提高市场运行效率
提高市场运行效率是金融工程作为工具应用的最初目的，而且在此方面对金融工程的应用也彰显了其在金融市场运行过程中的重要作用。比如对于股票，证券等方面的应用。在金融工程的帮助与指导下，可以大大降低风险发生概率。同时，投资者在使用金融工具时，可以对各式各样的金融产品进行不同的选择与组合，以获得更多机会去实现与创造自身价值。多元化的金融产品组合也将分散金融风险，从而达到规避风险的效果。所以，在进行金融风险管理时，需要根据不同的金融工程工具的功能特性来进行充分有效合理的运用。比如，在诸多金融产品中应用与受众最广泛的套利，能够起到有效降低金融风险发生概率的作用，并通过有效掌控市场走向与趋势，从而使的金融市场稳健地发展。但目前对金融工程的运用存在诸多问题，究其原因大都就是没有全方面考虑到该产品对市场的影响。所以，目前要吸取先前的教训，根据现行的金融形势，金融企业需要加强对金融产品自身综合性能的改善与提升，在增加风险承受能力的同时降低风险发生概率，进而提高金融市场自身的运行效率，促使金融行业能够稳健的发展。
2.3规避系统性风险
每个金融企业都应该加大对金融风险方面的管理力度，因为倘若风险爆发的话，企业造成的损失是难以估量的，而且就算补救得当，还是挽回不了已造成的损失。一旦对金融风险管理不到位或没有落实到实处，将伴随系统性风险的发生，并会波及到整个中国的金融市场，严重的话还会对全球的金融市场产生负面影响。例如近几年在国内外的发生的金融危机就是最好的例子。因此，企业需要对已有的金融风险管理体系进行适当性的改革与创新，并且寻找能够解决系统性风险的对策与方案，促使金融的系统性风险能够降低。在不断发现与探索中，利用风险分散这一方法能够有效的避免非系统性风险发生，但是证券类产品却不能得到很好的作用。目前我国对于有效防范系统性风险还没找到行之有效的方法，利用金融工程相关理论基础不断探索防范、降低、甚至是化解系统性风险显得尤为重要。
3金融工程在金融风险管理中的局限性
3.1依赖历史数据
如今的金融工程虽然理论知识与战略方案颇多，但在进行相关的工作时，还是要以之前的历史数据作为参考与依据，还要从历史数据出发，结合目前的经济状况，找到适合解决金融风险的相关对策与方案。所以具体方面的数据的获得还是需要借鉴先前的历史数据。倘若历史数据出较大的纰漏与错误，对于现在许多金融活动的正常运行与开展会造成不可挽回的严重后果。但历史数据不是万能了，其中有许多的已早不适合当前社会与金融行业发展状况。例如刚上市不太久的股票与证券有关的资产，受当时的市场影响，会产生诸多变故。所以，前人的经验与真理不总是对的，随着历史的发展与科技的进步下，无论什么事物的发展都要突破前人设定的舒服圈，金融企业作为当代还在成长的企业，不能过于依赖历史数据，而是应寻其他新路径，为其稳健发展奠定基础。
3.2不重视小概率事件
在金融风险中，一个小概率事件一旦发生，造成的损失是无法估计的，而且事后的补救措施一旦没有到位的话，对于我国的金融行业无疑是一个致命的打击。但是很多企业在多数这样的情况下，没有对小概率事引起重视而且相应的防范与补救不到位，反而是一次次地忽视了小概率事件对金融致命性打击的潜在危害。所以，一旦金融风险发生，即使是小概率事件，也只能是后悔莫及。金融危机与证券危机就是最好的例子。而这些危机的出现都是一些看似不重要的事物所引发的大规模危机。所以，细节决定成败，更何况是能使金融行业市场爆发危机的火星，所以在金融工程应用中，需要充分考虑并注重每一个细节及每一个小概率事件的发生。虽然看似微不足道，却可以引发具有更大，更有危害性事件的发生。千里之堤，溃于蚁穴，所以在金融风险管理过程中应用金融工程时，要把小概率事件列入工作行列并且落实到实际活动中去，才能避免金融风险的发生。
3.3无法应对系统性风险
由上文可知，我国还没有找到能够大部分解决系统性风险有效的补救措施与方法，即便是金融工程也只能是起到一定的防范作用，对于发生系统性风险后的解决并没有太大作用。系统性的风险发生时，造成的损失与危害是无法比拟的，股票，证券的危机就是很好的印证，其主要表现就在于价格，在它的不定期的变化下会使得股票证券处于不稳定的状态，情况严重的话，还会使得企业与个人破产，这样无疑是致命的打击。而且这种风险一旦爆发，就会波及到其他地区与国家的金融行业，所以在日常金融活动时，要降低它发生的概率。所以，尽管金融工程在金融风险管理中可以对系统性风险能够起到一定防范作用，同时也需要探索相应的行之有效的解决方法，使得在金融爆发系统性危险时，能够在有效的措施下从容应对。
4金融工程在金融风险管理中的具体应用
4.1投资风险方面
股票是投资商品中风险比较大的，而且在股票进入中国国门后，瞬间引起了一波接一波的“炒股”的热潮。股民注册数量连年增加，但真正在股票市场获得巨大收益的中小股民并不多，只有极少部分人看准了股票市场走向趋势并获得相应收益。这充分说明了股票市场风险巨大。所以，投资者与企业需要审时度势，来扩大自己的投资范围，例如在国外建立金融机构，不仅促使当地的经济发展，而且对于我国的金融风险起到了一定的分散作用，一旦金融风险出现时，可以使得其危害大幅度地降低。全球范围看，这种通过建立海外企业或金融机构来分散风险的做法与当地国家的政策和支持力度高度相关，当地支持则风险发生的危害就小，不支持或反对则风险发生的危害就大。所以，我国与世界各国要鼓励企业与个人在国外创建企业，来降低金融风险发生时的影响。比如从国际股票市场中获得的收益允许转化成当地金融产品，来使股票的风险降低，从而保障投资者的正常收益。当金融投资风险降低时，会明显提高金融投资的参与度，使金融市场更加稳健的发展，进而为经济发展提供助力。
4.2数量风险方面
数量风险是金融主体必须面对的，不定性是这一风险最为主要的表现，很难进行规避与防范。数量风险的发生往往是诸多方面共同导致的，其中影响最大也是最重要的一个方面就是市场需求。在实际的经济活动中，产品的生产往往会很不稳定，生产太少与生产过剩时有发生，这些直接影响到了产品的供给情况。与此同时，金融风险管理对于数量风险没有充分与合理的防范措施，自身存在很多的缺漏，导致了一旦数量风险爆发后，难以形成有效的对策来应对与补救。这是数量风险对我国金融行业造成负面影响一再发生的重要原因，严重影响到我国整个金融行业的正常发展。当前，金融工程对此开展了大量实践。例如，商品期权的引入，有效降低了数量风险。其操作简单，费用较少，可控风险等特点有效解决了数量风险出现的一系列问题，使得众多投资者的需求得到了极大的满足。与此同时，其他金融产品也进行了大量的探索和实践，最大程度的降低数量风险的发生，进而金融市场稳健发展保驾护航。
4.3价格风险方面
价格是影响经济的最重要的因素，而且金融工程的很多理论都与之相关，因此对于价格风险的掌控尤为重要。比如股票与利率的价格变化，在投资过程中起着决定性的作用。价格风险是多方面的，与市场需求，经济变动等因素密切相关，其中市场的不确定性是导致价格风险频繁出现的重要原因。针对价格风险这一特征，需要采取合理有效的措施与策略来进行规避与防范。同时需要根据商品彼此间的关系进一步促进金融工具的不断创新与改革，进而有效控制价格风险。在实际的操作中，金融工程对于不同金融产品的价格风险有着不同的策略与做法，这样可以形成更好的价格风险控制与防范措施，避免了价格风险出现手足无措的尴尬处境。又因为风险不是一成不变的，会随着时间而变化，所以作为金融行业工作者，就需要要有充分的防范意识与有足够的防范措施。与此同时，金融风险管理是一个漫长的过程，不能一蹴而就，需要政府与企业有足够的耐心并加大对其投入力度。我国的金融工程的应用才刚开始不久，所以每一个金融企业都要学会对金融工具的运用，做好对自己企业的风险防范工作，才能为自身企业创造更多的价值，从而更好的服务于广大群众。
5结语
价格是影响经济的最重要的因素，金融工程对于价格风险的控制尤为重要。金融工程在金融风险管理中的应用是全方面的，涉及范围极为广泛的，它可以有效的为目前的金融企业提出大部分与金融息息相关的措施并能够及时合理得到解决。虽然它应用的极为广泛，但并不意味着就是万能的，因为它自身本就存在许多的缺陷与不足，很难完美解决一切与之相关的问题，所以在运用它进行防范于处理金融风险时，要充分考虑到它自身的不足与缺漏，在大量探索与实践的过程中，不断完善修正，加强对其应用的了解与分析，使之更好的为我国金融行业服务。
参考文献：
[1]植开屏。金融工程在金融风险管理中的应用[J].科技信息（科学教研），2007（16）：55-56.
金融危机防范措施范文 4
前言
金融企业遭到的危机，在一定程度上也为我国金融企业提供了一定借鉴作用，从金融会计的角度来看，我国金融机构业欠缺成熟的监管机制，难以客观公正的处理问题，在对相应金融危机采取处理措施时也捉襟见肘。由此来看，我国金融会计的风险防范需及时加强。
一、金融会计风险产生的原因
首先，我国现阶段在金融方面的管理上存在一些问题，通俗来讲，我国现阶段的金融管理模式还不健全，面对一些突如其来的风险，无法及时采取对应措施，控制风险，一些地方政府对当地金融业采取的一系列干扰措施，影响了市场上的公平竞争，形成了一种不理想的氛围。还有金融监管在一些方面还未插手，一些金融机构不顾法规制度恶意竞争的事时有发生，另有一些机构自身内控措施有待加强，导致一些财务信息泄露、失真，极大地增加了发生金融风险的可能性[1]。
其次，现阶段，我国的经济环境变化极快，在这种影响下，市场经济的弊端也显现了出来，大量社会资金被金融机构收入囊中，从而市场金融机构发展不平衡，资金链参差不齐，从而导致金融风险发生的概率大大增加。另外，随着经济体系的发展，会计行业被越来越多的人涉足，这也就导致了如今的会计行业从业人员在各个方面的能力参差不齐，其中不乏一些职业素质较低的会计人员在企业中扮演重要角色，而金融风险与人为因素也密切相关，事实上，许多风险发生与人为因素也有着脱不开的关系。
最后还有亟待改进的会计手段，现在金融服务业的发展，不仅要求会计防范，还需要懂得如何使会计核算的准确性增加以及掌握会计电算化的运用。
二、金融会计风险在企业中的防范措施
金融会计风险无处不在，在企业的运营中需要格外注意，对于企业经营而言，金融会计风险的预防措施十分重要，如何应对金融会计风险成为企业经营与管理的一大重点。在此针对金融会计风险在企业中的防范提出两点建议，并且这两点建议是从系统与人力两方面进行分析的，具有实践意义。
（一）金融会计风险在系统上的防范措施
针对会计金融危机我提出三方面的建议，第一，要根据当前金融会计行情，完善会计核算体系，做到从上到下，各级协调合理工作，全面加强会计工作秩序，严加打击“做假账”现象，提高会计核算质量，提供可靠会计信息，同时，杜绝所谓的账外经营现象，账外经营现象暴露出了相关管理不统一的问题，影响了金融会计职能的发挥，造成了一些金融风险，所以有意识的避免这种现象可化解部分金融会计风险。
第二，建造强有力的风险预警系统，此风险预警系统主要包括事前预防、事中控制以及事后监督。事前制定有关金融方面的预警指标体系，在金融危机可能发生之前能够在一定程度上预测到，从而避免财产的损失。事中监控指的是金融机构稳健经营的正常监控，主要是由金融机构会计部门和金融机构其它部门一道建立，主要是为了在金融风险发生后，减少财产的损失，使损失率控制在一定范围。事后监督分析财务基础资料，根据金融危机吸取教训，严格考核各部门金融风险控制责任指标的执行力度，减少金融风险发生的概率[3]。
第三，不？嗤晟平鹑诤怂阒贫龋？优先考虑将呆坏账准备金按贷款风险程度计提，之后，依据预先确定的计提比例，按出现问题的程度进行综合分析后造成损失的评价状况，再计提“呆坏账准备资金”。此基本可以填补有问题的项目，如果出现其它问题，可改革一些过于苛刻的计提确认条件限制。
（二）金融会计风险在有关人力方面的应对措施
改进有关报表的出具情况，金融机构应尽量要求企业提交会计师出具的会计报表，并查验该会计事务所的资质认定，杜绝虚假报表、会计信息严重失真的情况。在各个流程中，应着重注意真实性，避免弄虚作假。监管部门可以考虑金融机构单独编制一份金融报表，在原有报表的基础上，更为集中、全面、真实的纰漏有关金融风险信息。
贯彻落实实施有关责任的理念，也是防范金融风险的重要一环，其中比较重要的是承担责任的问题。当然，这里的承担责任并不是一般意义上的自我承担，而是建立合理有效的责任体系，通俗来件金融风险并不是某一个人的事，而是与每一位参与者都息息相关的，广大金融机构财务会计人员都应积极主动的参与，尽自己最大努力的完成任务，将金融风险的会计防范落到实处。
打造切实可行的内控机制，确定独立的财务机制。在我看来，有些步骤完全可以交给机器来做，从而减少会计人员在一些无关紧要的事件上浪费时间，建立一系列防控措施建立更加稳固的应对体系，对金融风险进行全面防范和内部有效控制，减少金融风险发生的可能性和任意度[4]。加强内部授权和转授权的制约，及时检查，增强金融机构内部控制。
在金融会计风险中，企业需要重视的是金融会计风险产生的原因，并推及自身企业实际发展情况，有针对性的提出防范措施，只有这样，才能够在应对金融会计风险的情况下不至于慌乱、无措，进而获得一定的经验与竞争优势，推进企业的发展。
金融危机的过程 5
关键词：后金融危机；投资管理；风险；市场分析
在美国爆发次级贷款金融危机之后，世界金融进入到一个寒冬期，特别是整个世界的金融秩序都转入到一种新常态之中。而随着当前资产逐渐走向证券化经营，金融风险也就随着市场的演进和变化而产生。因此，不管是进行资产经营，还是投资管理，实际上都应该关注后金融危机时代出现的新动态。特别是后金融危机时代，出现了比较严重的经济触底，而且在下一轮的经济发展增长周期到来之前，世界的经济正处于一个逐步恢复的过程。所以，在后金融危机条件下，投资管理应该充分分析当前的经济形势，特别是结合当前市场的发展状况进行更为深入的剖析，才能够更好地把握当前的市场行情，从而做出更适应当前后金融危机条件的投资决策。投资管理是一种系统性的工作，应该全面分析当前的企业发展状况，并且结合后金融危机之后的市场投资规律，谨慎做出投资方面的决策。因此，投资管理是一种牵一发而动全身的重要行为，作为后金融危机条件之下的投资方，应综合考虑多方面因素，这样才能够有的放矢地推动自身的投资发展。
1后金融危机时代的投资管理挑战分析
后金融危机时代其表现出的资本市场特征，不同于以往的资本市场表现，特别是从本质上看，其资本的特征也有一定差别，所以在投资过程当中，投资方应该全面分析当前后金融危机时代的机遇和挑战，全方面分析当前的市场主要表现，抓住契机推动自身的投资项目得到增值。而后金融危机时代，投资管理也需要重视对其面对条件的解析，才能够把握住市场趋势，最终拉动自身发展。从当前的后金融危机时代上看，投资管理所面对的挑战主要包括以下方面。第一，当前整个世界生产和商业格局正在发生非常深刻的变化，特别是经济结构上的调整将会深刻影响整个市场。世界上的发达国家基本正处在去工业化的过程之中，但发展中国家在工业化的过程当中，实际上也存在发展停滞问题。贸易保护主义对当前资本在整个世界各种市场当中的流动已经造成了一定的问题，特别是发达国家对于发展中国家已经形成了贸易壁垒，认为发展中国家的产品往往是质量较低，而且价格也相对低廉等，这些都对整个市场的投资环境造成了一定的不稳定因素。第二，整个世界的金融投资市场格局都发生了深刻变化。特别是美国当前已经在世界经济总量当中的占有份额不断下降，而作为国际结算货币的美元地位也逐渐动摇，这些因素都导致后金融危机时代的世界金融投资市场出现比较深刻的变化。尤其是当前发展中国家在整个世界金融市场中的地位逐渐突出，所以当前市场金融投资管理面对的挑战更加复杂。西方一些发达国家也盲目发展资本行业，特别是实体经济没有得到充分支持，金融不断扩大缺乏实体经济的充实基础，因此，投资方面的监督管理的强化，对当前后金融危机时代的投资管理造成了一定挑战。第三，在后金融危机时代，科学技术方面的革命 金融危机和次级贷款危机等都充分表明，对于金融危机的监督和控制，实际上不能够仅仅依靠相关的法律和规定，也不能够仅仅依靠投资者或者资本运作的相关单位出现的道德自觉，而是应该采用各种科学技术和金融监督之间相互结合在一起，才能够在真正意义上发挥出作用。此外，从当前金融危机的发展过程中可以看出，当前科学技术未必能够满足当前的社会生产的发展需求，所以在后金融危机时代，科学技术的革命和发展已� 第四，当前经济也从过去的污染性逐渐转变为低碳型的经济发展方式。过去实体经济投资领域，之所以有部分企业出现了投资方面的快速提升，是因为部分企业在生产过程中牺牲了大量的自然环境以及资源。但是，当前世界实体经济已经逐渐趋向于绿色和低碳的理念范畴当中，特别是在降低二氧化碳的排放量等方面，全世界都正在付出努力。这也意味着当前的投资者应该充分看到当前的经济发展方式的转变状况，从而把握住当前的发展趋势，从而真正把握好投资的方向性。从上述分析可以看出，当前投资方在把握后金融危机时的投资方向，以及对后金融危机时代的投资方面的一些管理调整上，需要充分考虑的问题相对较多。特别是对于经济状况的把握，如果没有真正意义上抓住当前后金融危机的发展契机，特别是没有根据后金融危机时代的具体趋势进行投资调整，就可能给当前的投资行为造成损失。因此，投资方对于后金融危机条件的分析应该是真正到位的，投资行为的管理也是非常必要的。
2后金融危机条件下投资管理的主要对策
后金融危机条件下的投资方管理，应该还是围绕投资行为可能出现的风险问题进行管理，也就是后金融危机的风险规避应该放在首位。一旦出现严重的金融危机，能够有预先的措施降低投资方可能出现的损失。所以金融方面的安全是整个后金融危机条件之下的投资管理重点和难点。从后金融危机条件之下的投资管理风险类型上看，主要包括市场上产生的投资风险，以及被投资方的信用问题、投资操作方面的风险这三方面。从本质上看，当前的投资管理应该充分分析市场和自身存在的风险，特别是要对可能发生的风险有自己的预测和分析，这样才能够在真正意义上推动自身的科学发展。投资方需要围绕当前市场的价格波动状况进行管理，并且要对多种风险因素进行分析，避免在管理的过程当中出现问题和冲突，这样才能够推动投资管理的科学发展。从当前后金融危机的条件看，投资管理的主要路径和对策包括以下方面。第一，投资方应该对当前的金融投资市场状况有自己的评估体系，特别是根据当前后金融条件之下的金融市场环境，适当地调整和优化投资方的融资结构以及投资产品优化等，提高整个投资方的投资效率。因为在投资管理的过程中，投资方最大的目标实际上是实现自己利润的最大化，如果没有真正意义上实现利润的最大化，那么就很有可能造成投资方的损失，或者利润的减少等。因此，投资方应该从经济学的基本理论以及相关发达国家的发展经验状况来看，将当前的融资渠道进行充分拓展，将直接融资作为主要的融资方式，优化投资方的资本来源渠道等。资本市场在后金融危机条件下已经出现萎缩，所以资本市场已需要进行转型，很多投资方实际上都是通过商业银行进行融资，而这样的一种融资结构并不是直接融资结构。对于投资方而言，应该解决单一的融资结构和融资模式，要从多元化的融资格局出发，开发一些直接投资渠道，真正意义上将投资行为的资本直接管理作为核心部分，降低银行内部出现的资金效率相对矛盾的状况，真正让投资方的资金得到活化。第二，投资方也应该对自身做空以及做大的工具进行优化和完善，以适应当前的后金融危机时代的资本市场特征。从当前的资本市场状况看，股票市场也经常会出现相对比较大幅度的调整状况，尤其是国内的金融市场也处在一个波动期，这些都要求投资方要根据投资的法律以及相关的法规规定，调整自己的做大和做空工具，让自己做大和做空行为更有依据，真正符合投资方的基本利益。特别是当前投资方应该完善自身的做大金融衍生工具，只有投资方都具备了完善的做大和做空工具，才能够真正意义上稳定整个金融市场，避免各自受到局部金融因素的波动而产生多米诺骨牌式的影响。对于未来金融市场而言，企业应该全面分析当前金融杠杆的规律和表现，抓住金融杠杆的基本特征，全方位地推出全面性的金融投资工具体系，从而更好地平衡投资方在进行金融市场投资过程当中所出现的各种风险，而拓宽金融投资渠道也有着非常重要的意义。第三，对于当前的融资方而言，在投资管理过程中也应该相对应地提出一些配套的创新金融产品，避免当前整个资本市场出现金融产品同质化的状况，真正意义上保障投资方和融资方的利润和效益。因为当前很多金融基金产品，特别是投资或者融资类的产品其同质性问题比较突出，很多投资方都没有什么真正的选择性。所以面对当前状况，金融产品的差异化有着比较重要的意义。特别是在国家政策允许的范围内，推出更多新的金融产品，扩大基金产品的投资范围，以及银行业也应该创新自身的中间业务等。从金融茶品的创新角度上看，应该从防止整个金融市场出现失衡状况作为基本条件，从优化当前的投资和融资工具，推动当前信用贷款工具的证券化等方面进行防护。尤其是当前信用贷款方面，鉴于之前金融危机爆发时出现的次级贷款问题，所以应该强化信用贷款资产的流动性，真正转变当前投资者的资金质量等，以此更好地规避当前市场可能出现的金融经营风险。商业银行也可以适当推出一些人民币的衍生工具，提高整个金融市场的抗风险能力。第四，投资方应该对风险有自己的认识和判断，不能够盲目相信投资过程当中的低风险。一些融资和投资者往往推出所谓的低风险债券，但实际上并不是真正意义上低风险。投资方应该分析各种债券和基金的风险状况，从金融市场和整个实体经济的状况看，真正将主线投资和当前辅投资划分清楚，才能够在真正意义上提高整体的投资利润率，规避风险。当前的金融脱媒化已经是必然趋势，特别是银行对于债券的持有也会进一步增加。所以对地方债务或者是传统的低风险国际金融机构债券等，投资方应谨慎持有，不能盲目相信其没有风险，要强化自身对于债券风险的判断和鉴别能力等，真正做到在投资过程中对风险的预防和控制。
3结语
当前金融投资环境日渐复杂，特别是当前投资方所面对的是后金融危机时代所出现的经济现状和问题，所以应该更加审慎地处理当前的投资需求，要形成科学的投资策略和模式。投资管理的模式应该和投资方的自身发展状况相结合，也应该和当前投资方所面对的市场状况充分融合，只有把握住风险的种类和来源，才能够让投资方的投资行为更加有的放矢，更具针对性，避免在投资过程中出现危机。防控投资风险是需要付出很大努力的，特别是投资方应该形成风险评估团队，对于当前市场所推出的各种金融投资工具进行甄别和分析等，只有具备真正具备实践意义的投融资判断力，才能做好后金融危机条件下的投资管理工作。
参考文献
[1]卢文雯。现阶段中国对外直接投资特点分析[J].福建商业高等专科学校学报，2013(02).
[2]高晓雪。入世以来中国对外投资政策的演变[J].中国证券期货，2012(07).
金融危机的过程 6
关键词：影响；建议
由美国次贷危机引发的全球金融危机使银行监管问题变得更为突出。各国银行业监管框架的严格程度是否能在一定程度上解释各国金融危机严重性的差异并降低金融危机的成本成为业界研究的主要课题。本文基于金融危机理论，探讨了银行监管功能在金融危机中发挥的作用，并提出了进一步完善银行监管功能的可行性建议。
1、银行监管功能对金融危机的影响
当银行体系爆发危机时，通常最先遭受打击的是那些银行监管较弱国家的银行，但是由于监管较强和较弱国家的银行之间存在差异，就会使得金融危机更加恶化。因为当发生银行恐慌和银行过度厌恶风险时，银行监管较弱国家的存款人和贷款人开始提取他们的资金并把其放人银行监管较强国家的银行。这更加重了银行监管较弱国家银行的压力，最终导致最弱环节的崩溃，经由传导效应，最后形成金融危机。一般而言，金融危机中，各国银行业监管功能都在一定程度上发生了变化，所使用的峪管手段也日趋严格。不同的监管功能对金融危机的严重程度以及处理金融危机所付出的成本亦有所不同。
首先，在金融危机中，普遍采取的银行监管手段就是信贷配额。正如Barrell Davis和Pomerantz(2006)探讨的一样，信贷配给是金融危机普遍存在的后果之一，其减少了消费和投资。信贷配额反映了信息不对称以及银行对风险厌恶程度的增加。信贷配额通过减少信贷供给提高贷款的价格，使存贷利差扩大，最终达到增加银行利润的目的。进一步讲，银行利差的扩大增加了价格配给并有助于银行危机后的资本重建。
其次，金融创新和国际金融一体化加剧了金融危机的严重性和传导效应。2007年以来的金融危机是伴随一系列的金融创新以及国际金融一体化而产生的。通常而言，创新和一体化有助于风险管理，因为分散风险将增加福利，减少投资风险溢价。但是银行业中较为复杂的金融创新主要目的在于隐藏风险而非管理风险。因此，贷款的金融创新增加了借款人的风险，并且贷款人将风险完全转移了。例如，美国的次级贷款被打包出售，很难用传统手段衡量其价值。因为金融资本流动障碍在很大程度上被转移。美国次级贷款和破产监管对其他国家的市场利差风险的影响无法衡量。
最后，银行监管导致银行的收益从严格监管业务向宽松监管业务转移，促使银行开发业务创新工具并引发新的金融危机。在银行业务监管范围内，银行业务的预期收益水平不能低于替代性业务所产生的收益。否则，会使银行业务从严格监管业务转向宽松监管业务。为了保护自身的业务，这些银行抓住时机力图寻找相关的放松监管业务。例如商业银行建立其他的非银行业务渠道、使用结构性投资工具，以及运作对冲基金等。目的是将各种类型的银行监管问题限定在存款保险和稳定的传统银行业务之外。传统银行只持有流动资产和安全资产。在狭义的传统银行体系之外，都需银行的客户自行解决。在无政府支持或纳税人
金融危机后，欧美等国先后在不同程度上实施了加强银行监管的改革。现以美国和英国为例进行说明。一方面，美国提出了《美国金融监管改革蓝图》，对原来的“双线多头监管”制度进行了改革。危机前，美国金融监管政策一直是“双线多头”：“双线”是指联邦政府和州政府两条线，即联邦政府机构管理在联邦注册的“国民银行”，州政府管理在州注册的商业银行；“多头”是指有多个履行金融监督管理职能的机构。危机后的改革主要包括美国现行监管体制、短期建议、中期建议以及最佳监管体系的长期建议。为了解决监管失效问题，美财政部提出了一个理想的监管框架。在此框架下，基本目标主要包括，其一，市场稳定调节监管机构，用以解决金融市场的整体稳定；其二，审慎的金融监管机构，用以解决有限的市场法规造成的政府担保问题；其三，商业行为的监管机构，用以解决与金融企业有关的消费者保护问题。从长期看，新改革方案在降低监管成本和提高监管效率方面的措施还是很有力度的。
另一方面，早在19世纪建立的英国金融监管体系仅限于狭义的邮政储蓄银行和信托储蓄银行。官方稳定的监管网络使得银行在保持流动性和安全性的同时，也限制了其收益性。随着英国银行监管体系的放松管制，在政府不限制银行建立清算所时，狭义银行之外的银行体系开始迅速发展，向私人部门提供贷款，参加经济的主要结算过程。金融危机的爆发，反映了英国需要一个高效率运作的监管体系。Barrell和Davis(2005)认为欧洲金融市场必须有统一的监管办法，可以包括欧洲经济地区的所有成员。包括冰岛和挪威。但至今尚无监管框架。只有一套谨慎监管的指引，并且欧洲各国对于指引的解释通常有很大差异。根本就不存在危机管理的统一框架。
很显然，金融危机要求包括英美在内的各国必须实行更为严格的银行监管制度。银行监管改革会改变银行的成本结构，如果银行业市场是竞争的，那么这些成本变化就会通过增加服务成本或者增加贷款的收费传递给银行服务的客户。从而影响客户的行为，最终改变消费和投资。
2、政策建议
综上所述，从金融和经济稳定发展考虑，为防范并有效地处理金融危机，必须加强银行业的监管。经过上述分析，现分别从金融危机产生的两个重要源头即金融创新和流动性风险两个角度提出一些可行性的建议。
金融危机的过程 7
金融危机不是直接对行业产生冲击，而是通过不同的机制传导到实体经济中。目前国内学者普遍将金融危机对行业运行产生影响的机制归纳为三类：金融机制（张晓晶，2009；薛熠，2010；康力，2014）、国际贸易机制（范恒森，2001；安辉，2004；张晓晶，2009；康力，2014）、预期机制（严丹屏，2003；陈波，2013）。危机通过金融机制影响行业的发展是从两方面来进行的。一是金融机构的资产负债表受危机波及而日益恶化（王义中，2011），伴随着信息的不对称不断加剧（Calvo，1999），对本国行业提供的流动性支持因此受到约束（Chudik，2009；TongandWei，2011）。另外，受制于金融恐慌所带来的不确定，本国企业发展所依赖的外商直接投资面临撤离风险，进而冲击国内行业发展（AdrianandShin，2010，BrunnermeierandPeder-sen，2009，Borio，2009；Tirole，2010）。有学者 传统的贸易理论将需求和相对价格视为影响贸易的两个重要因素。国民的财富收入受危机冲击会减少对商品的需求；汇率和物价是衡量贸易商品相对比较优势的重要指标，他们在危机发生的过程中波动明显增大（Ehrmann，2010；Frankel，2012），汇率的变化又加重了国际游资对本国汇率的投机型冲击，这进一步加剧进出口行业所面临的竞争压力（GerlachandSmats，1994）。同时，为应对危机，国内的货币政策（如量化宽松）会刺激利率的下行，出口厂商的数量仍可能会因此而上升（陈波，2013）。对于金融危机的传导，另外一个重要渠道是来自于预期的传染机制。人们对信息的获得及合理解释是形成预期的一个重要途径（严丹屏，2003；陈波，2013）。人们的过度乐观或悲观情绪、对自我信念的怀疑导致了从众心理以及社会传染效应，无疑助长了房地产泡沫的形成。在全球化及互联网如此发达的今天，这种悲观的预期更容易通过各种渠道进行国际之间的传导，导致企业和消费者信心匮乏（Shiller，2008）。综上，关于金融危机对实体企业的传导机制和渠道见图2。目前关于金融危机对行业影响的研究大部分集中在对具体行业的分析中。牛宝俊（2000）认为东南亚危机导致了我国农产品出口的大幅下降并增加了出口市场的竞争激烈程度。任峰（2009）认为建筑装饰业因房地产业而受到影响，但行业整体市场需求仍较旺盛。梁佳丽（2008）基于微观的视角分析认为美国次贷危机加速了中国股市的调整与改革并同时增加了房地产下行的风险。李文虎（2009）从行业市场整合、产业结构和布局等角度分析了美国次贷危机对铅锌行业带来的影响和机遇。陆佳微（2013）主要从出口量、外部需求和价格三个角度分析了全球金融危机给钢铁行业带来的影响，并提出从宏观调控、新市场开辟、产业结构调整和经营管理等方面来作好应对措施。关于两次危机对行业影响的对比分析较少，王会强（2010）定量分析了亚洲金融危机和美国次贷危机对我国出口贸易的影响， 总的来说，目前对此问题的研究主要出现三种缺陷。（1）关于金融危机对行业的影响分析侧重于个别行业，且这种分析带有作者的主观因素在里面，缺乏实证的研究。（2）将经济中大部分行业规整研究的情况较少，个别学者虽有所研究但也只是进行初步描述性分析。（3）对亚洲金融危机和全球金融危机的研究仍侧重于对两次危机的背景、成因和传导机制等方面的比较分析，缺少这两次危机对各个行业的影响的综合研究。
二、金融危机及其传导渠道分析
（一）亚洲金融危机爆发的背景、进程及影响
20世纪80年代到90年代中期，东南亚国家由于拥有大量的廉价劳动力，国际贸易交流变得更顺畅，再加上外商投资热情的高涨等因素，他们出口大幅提升，由此带动了经济的高速发展。在1990—1996年间，马来西亚的年出口额增长均达到了18%，泰国为16%。出口的商品也由传统的原料商品转向高技术产品，如汽车、半导体等。这些高速增长为后来东南亚金融危机爆发埋下了种子。投资爆发、产能过剩、债务危机皆成为危机最终爆发的主要原因。亚洲金融危机爆发的初始阶段表现为货币危机，各国的汇率制度在这次危机中首先被打破。由于大规模的基础设施建设和房地产行业的繁荣带动了进口快速增长，进口的大幅扩张也逐渐使得泰国的经常项目出现赤字情况，赤字规模达到了GDP的8.1%。此时国际投机机构看到了时机已成熟，便纷纷大举进入泰铢市场大量抛售泰铢。为维持固定的汇率制度，泰国央行不断地动用美元储备进行对冲。由于外汇储备有限，终于在1997年7月2日，泰国宣布放弃已经实施13年的固定汇率制度，泰国的货币危机由此全面爆发。由于东南亚国家的情况普遍与泰国相似，当泰铢出现大幅贬值时，其他东南亚国家纷纷出现货币危机。菲律宾、印尼、马来西亚等过相继放弃了对本国货币的干预，其货币纷纷出现大幅贬值，由此，亚洲金融危机全面爆发。随后地处东亚北部的中国台湾和韩国的货币受到严重攻击，中国台湾在1997年10月份宣布不再将新台币汇率固定，韩国随后在11月份放弃了对韩元的管制，并同时请求国际货币基金组织给予救助。中国香港也受到这次危机的波及，当东南亚的国家的货币制度被打垮后，国际资本炒家纷纷盯住了港元，开始对其大肆进攻，港元受到前所未有的压力。由于备有充足的外汇以及香港政府采取的果断措施，港元承受了打击，维持了有效汇率制度。但是影响并没有减轻迹象，东南亚国家的这次金融危机迅速传播到全球市场，日元股市大幅下跌，数家银行和证券公司倒闭，日元兑美元汇率也持续走低；金融危机很快在1998年传到俄罗斯，9月2日，卢布贬值70%，这使俄罗斯股市、汇市急剧下跌，引发后来的俄罗斯金融危机；亚洲金融危机也给欧美市场带来了不同程度的影响。亚洲金融危机的爆发对世界经济产生巨大的影响，尤其东南亚国家遭受了前所未有的打击，最明显的表现是各国经济水平出现严重的下滑。在亚洲各个国家(地区)中尤其以泰国、印度尼西亚和韩国受到影响最大（见表1）。除了对以上经济体宏观经济造成了很大的打击之外，金融危机还严重破坏各个国家的金融市场，各国的股市表现纷纷受挫，尤以韩国、马来西亚和印尼受影响最大。
（二）全球金融危机爆发的背景、进程及影响
21世纪初期，美国互联网泡沫破灭。从2001年到2005年，美联储开启连续降息的步伐。而2000年左右互联网泡沫破灭，2001年“911事件”发生以及2003年伊拉克战争爆发成为这一“低息”时代来临的主要原因。与此同时，房地产市场迎来了长达近10年的繁荣，甚而提出“0首付”的概念。然而繁荣也蕴含了危机，2007年次贷危机爆发，并引发全球金融危机。有学者指责前美联储主席格林斯潘用一个泡沫（互联网泡沫）替代了另外一个泡沫（房地产泡沫），从而诱发了2008年全球性金融危机的狂潮。无论这次金融危机的最根本原因在何处，显而易见的是房地产泡沫的破灭成了此次全球性金融危机的***。对于深层次的原因不同学者表达了不一致的观点，主要包括对风险的错误定价，新的金融结构使得各种衍生产品不断增长和扩张而带来巨大风险，经济的全球化、经理人的过渡贪婪，信用评级机构的推波助澜。而在泡沫破灭之时，也正是信用机构进一步将全球经济推向深渊。金融市场创新的放开使得在过去的10年出现了形式多样的证券化，各种衍生品种类不断增加，如各种债务抵押债券工具和担保抵押贷款等。这种创新最开始是在美国，但很快扩展到了欧洲和海外。其主要手段是银行将住宅抵押贷款通过证券化打包然后分发给其他非金融机构，因此住宅抵押贷款就脱离了银行的资产负债表，这就导致了银行资产负债表的资产非中介化。各大银行也与SIVs（结构性投资工具）建立密切联系，虽然很大程度上各大银行并不直接拥有SIVs，但却是其最主要的支持者。事后发现，SIVs也最� 这些行为很大程度上是由于监管套利所导致。商业银行持有或有负债 如当时的贝尔斯登对冲基金在陷入麻烦之后曾一度牵连到巴黎国民银行等。正是这种衍生品的不断创新以及金融机构和非金融机构的过度贪婪使得次贷危机最终爆发。全球性金融危机最早是源于房地产泡沫的破灭。2008年9月，房利美和房地美股价暴跌而被政府接管，与此同时雷曼兄弟破产。2008年9月21日华尔街投资银行作为一个历史名词而消失。在21世纪的今天，经济全球化给各国带来经济上的发展和便利时，也必然有其短处。所谓一荣俱荣，一损俱损，全球性金融危机从华尔街蔓延到了全世界。美国华尔街的投行应声破产倒闭的同时，也牵一发而动全身感染到全球经济体。在2008年最后的几个月里，全球产出和贸易迎来了暴跌。此次危机影响至深，使得各国政府相应的救市政策并没有得到很好的反馈效果。由于出口需求的下降，更低的商品价格和更严格的外部融资约束，2009年发展中经济体的经济增长速度大幅放缓。经历漫长的恢复期之后，发达国家的经济终于在近年出现一定好转，而新兴国家的整体经济形势却不容乐观，甚至有学者提出后危机时代的一个重要表现则在新兴经济市场。
（三）金融危机对我国行业的传导渠道分析
相当多的文献论述了金融危机通过贸易的机制对我国实体经济产生了影响。如裴平（2009）和金碚（2011）等均认为，过去相当长一段时间内由于工业始终处于我国国民经济中的主导地位，工业当中制造业占比最大，而我国制造业外向度高，受国际市场价格和需求变化的影响大。经戴觅和茅锐（2015）测算发现，2008年的全球金融危机期间，净出口对GDP增长的平均贡献率从2005—2007年的18.8%降至2008—2012年的-6.2%，因而国内行业的发展焦点从国外市场转向国内。就贸易这一机制，本文选择了资产价格渠道和财富收入渠道。金融机制方面，陈波（2013）认为得益于本国货币政策的支持，发源于外部的金融危机并不会造成本国金融机构流动性紧缩风险，反而是危机发生国（如美国）的金融机构由于资产负债恶化从而导致信贷紧缩撤出海外资本。综合第二部分论述中国行业的外资利用实际情况，本文选取金融机制中的国际资本流动渠道，另外本文不考虑预期传导机制。1.国际资本流动渠道由于中国经济的强劲表现，各国的投资机构或跨国公司纷纷将目光锁定中国市场，他们将大量的资金投入到中国经济建设中，各个行业也因充足的资金而获得了快速的发展，促进了中国经济的发力。然而一旦金融危机爆发，这些跨国机构会迅速意识到投资国经济景气的不明朗，便纷纷撤资。这种撤资行为一般分为两种情况：如果被投资国是金融危机直接受害国，则外商投资者因其糟糕的国内经济形势撤出大量的资金；如果被投资国受到金融危机影响较轻时，由于会考虑到经济的传染效应，为安全起见这些机构也会撤出先前的资金。图3描述的是中国在1996—2012年的实际利用外资情况。从图中我们可以看出，直到1998年中国的实际外资利用还是增长的，但增幅减缓。受到亚洲金融危机的冲击，实际外资利用在1998年出现了负的增长。随后的近10年中，一直处于波动的情形中。由于2007年爆发了次贷危机并迅速演化成后来的全球金融危机，中国的实际外资利用额在2009年出现较大的跌幅，并在随后的两年里出现震荡变化。从图中很明显地看到实际外资利用对于金融危机有时滞效应，并且中国难逃这两次危机的影响。2.价格渠道价格是另外一个影响进出口的因素，这里的价格包括汇率和出口商品的价格。汇率能够直接影响一个国家的进出口水平，具体而言如果一国货币出现贬值则会使得本国的商品以外币表现的价格竞相下降，和外国商品相比该国的商品更便宜，这会刺激该国的出口。在亚洲金融爆发时期，各东南亚国家纷纷放弃固定的汇率制度，导致各国货币普遍出现贬值，中国因此也承受了巨大的压力。宣称人民币不贬值，这必然会影响到出口量。次贷危机爆发后，美国迅速实施了量化宽松政策，美联储将大量的货币投入市场，此时中国由于前几年出现高的通胀，中国央行一直保持了紧缩的货币政策，两种因素加速了人民币的升值预期，中国为此付出了沉重的代价，大量的外贸企业在那个时候出现倒闭。出口商品的价格显然也是影响一个国家出口的重要因素。在亚洲金融危机时期，危机受害国将自己的货币贬值会导致出口商品出现普遍下跌的可能，而中国出口商品结构和东南亚国家具有一定的替代性，从而加剧了中国外贸企业的竞争压力。在全球金融危机的爆发期，由于美元的贬值导致全球大宗商品价格下跌，这虽降低了国内出口商的生产成本，但同时也降低出口利润，从这个角度看，金融危机给出口商品带来的复杂性增加。3.财富收入渠道影响贸易的第三个因素是财富收入，也即国外需求渠道。收入是决定消费的重要因素，当居民收入增长时必然会拿出收入的一部分用于消费。危机爆发后，受影响的国家经济活动出现下滑，价格下降，居民的财富收入开始减少，这导致了对商品的需求量的减少，由此波及与该国密切联系的贸易国的出口。欧盟、美国、东盟、韩国等一直是中国最重要的传统贸易伙伴，金融危机的爆发对这些国家和地区经济造成重大破坏，民众的收入普遍下滑，经济萎缩，对外需求也出现大幅下滑。图4描述的是两次金融危机期间中国主要的贸易伙伴国的居民收入情况。从图中我们明显可以看出这两次危机给各国带来的影响。1997年之前各国居民收入均表现平稳增长，尤其是东南亚国家表现强劲，收入增长均在5%以上。但当1997年的亚洲金融危机爆发后，各国居民收入便开始出现负增长，尤其在1998� 很多国家居民收入从1999年后逐渐恢复增长。在2007年之前，各国居民收入处于一个稳定的增长期，但随后的次贷危机拖累各国居民收入，美国首先从2007年开始就出现居民收入下滑迹象，各国在2009年受危机影响的程度最严重，在2010年以后慢慢复苏。在图4中我们也可以看出，从居民收入这个角度，全球金融危机影响的广度要大于亚洲金融危机，但影响的深度却没有亚洲危机的大。
三、两次金融危机对中国行业影响的比较分析
（一）亚洲金融危机对行业的影响
图5描述的是亚洲金融危机时期中国主要行业增加值实际增速。①从行业增加值这个角度来看，1997年亚洲金融危机对中国行业影响是有差异的。具体而言，制造业和金融业受到影响最为明显；而住宿餐饮业、建筑业和房地产业受到了一定的影响，影响程度不深且都能较快地从危机中恢复出来；批发零售业在危机时期一直保持平稳增速，受到金融危机的影响不明显；交通运输、仓储和邮政行业在整个危机表现出了较快的增速；农林牧渔业由于影响其因素较多，此次受到危机影响程度具有不确定性。
（二）全球金融危机对行业的影响
图6描述的是全球金融危机时期中国主要行业增加值实际增速。这次全球金融危机给中国行业带来的影响不管是在程度上还是范围上都比上一次亚洲金融危机要大。具体来说，制造业、批发零售业、交通运输仓储及邮政业和金融业受这次金融危机影响都较为明显，其中尤以交通运输仓储及邮政业、金融 住宿餐饮业也受到影响，但程度较轻。房地产业、农林牧渔业由于影响因素复杂，因而这次危机带来的影响不确定。
（三）两次金融危机对行业影响的差异性及其原因
金融危机的过程 8
【关键词】金融危机；传导过程；理论；现实
一、金融危机传导过程
美国金融危机的爆发是从房地产市场开始的。在美国房地产优质贷款市场饱和的情况下，销售商为了进一步打开市场，刺激次级贷款，并逐步放松抵押贷款标准。为了使次级按揭贷款更加具有吸引力，贷款金融机构进行抵押贷款产品创新，即普遍采用优惠固定期或浮动期利息结构。次贷市场迅速发展，房屋价格和房屋信用泡沫逐渐变大，美国住房供应市场很快饱和。“据统计，1994～2006年，美国房屋拥有率从64%上升到69%，超过900万的家庭在这期间拥有了自己的住房。”
贷款公司以较低的门槛把钱贷给了次贷消费者，为了迅速回笼资金，以便找到更多的次贷消费者，获取更多的利益，同时降低风险，贷款公司以手中已有的抵押合同为条件，找投资银行对这个抵押合同建立新的数据模型，把这些贷款合同以更新的面貌出现，即CDO（担保债务凭证）。CDO进一步打包销售，产生出CDS（信用违约互换）。同时，这些金融机构推出众多按揭贷款创新证券品种，再进一步打包销售，产生不同的金融衍生品。这样，次级产品被打包成金融投资产品销售给投资者时，就把与这部分债券相关的收益和风险转嫁给了投资者。由于市场参与者双方的信息不对称，债券投资者无法了解次级贷款中申请人的真实支付能力，房子的供给也大大超过了购房者的实际支付能力，美国房地产市场潜在的矛盾最终因美联储连续17次调高利息而激化。
美国虚拟经济的虚假繁荣和信用的恶性膨胀，严重偏离了实体经济而最终损害了实体经济的发展。房地产市场便是首当其冲，在现实中表现为以房屋为代表的商品卖不出去。同时，投资者开始担心信贷问题是否会演变成整体经济危机，纷纷抛售股票而持有现金。企业缺乏资金的支持必将限制其发展的动力，导致企业资产价格下跌，这也导致了持有金融资产的居民财富减少，消费受到抑制。实体经济由于信用紧张而举步维艰，许多从业人员瞬间失业，经济衰颓，消费低迷，美国实体经济也逐渐沦陷。这次金融危机不仅使美国经济遭受巨大损失，更是世界性的巨大灾难。世界各国出口至美国的商品由于受到美国金融危机的影响纷纷滞销。生产的产品销售不出必然导致本国经济的受阻，经济效益的低下使企业员工也纷纷失业。同时，出口创造的外汇被迫用来购置美国金融衍生债券的部分由于次贷危机的影响受到巨大损失，其他部分也因美元贬值使得资产严重脱水。再者，美国金融危机的蔓延使美国国内资本严重短缺，使得在国外投资企业纷纷撤回在国外的投资资金。由此使得金融危机在全球迅速蔓延。
二、引发危机爆发的理论矛盾
1、在资本主义制度下，劳动力作为商品，制约了社会有效需求。在资本的逐利本质下，“要转化为资本的货币的价值变化……只能从这种商品的使用价值本身，即从这种商品的消费中产生。”这种商品便是人。在资本主义社会中，劳动力以出卖劳动的方式维持劳动者的生活，这一行为便使劳动力以物的形式存在着，劳动力成为了商品，具有使用价值和价值。“劳动力的消费过程，同时就是商品和剩余价值的生产过程。”劳动力的消费创造了劳动力的价值和剩余价值。资本家在购买劳动力的同时也得到了劳动力的价值和剩余价值，而劳动力的价值便是劳动者的工资，这样资本家就凭借生产资料私人占有条件就从劳动力处夺得剩余价值。我们再看劳动力的价值由“生产劳动力所必要的生活资料的总和”与“一定的教育或训练”费用来决定的，这就使得社会大多数人口的劳动人民的工资收入被限制在劳动力价值水平的标准上，从而消费者的购买能力受到了惨淡收入的限制。资本家无限制的生产与社会化中广大劳动人民可支配收入受限的矛盾随着资本家剩余价值逐步增加而迅速膨胀，金融危机便是在最大程度上的矛盾激化。
2、剩余价值的生产导致生产与消费的矛盾。商品所内含的劳动二重性矛盾决定了价值和使用价值的二重性矛盾的进一步演变，表现为商品和货币的对立，同时，私有制度在一定程度上使商品的内在二重性矛盾越来越激化。资本主义私有制决定了资本主义生产的直接目的是追求最大限度的剩余价值，资本家“把资本主义生产的动力――用剥削别人劳动的办法来发财致富――发展成为最纯粹最巨大的欺诈制度。”剩余价值分为绝对价值和相对剩余价值。绝对剩余价值其实就是社会供给量与人口大多数的劳动者的消费需求量之间缺口的价值量。资本家为了获取更多的剩余价值，往往把工人的工资压到最低的标准。从另一方面，资本家通过不断提高剩余价值率来获取更多的绝对剩余价值。这便要依靠提高社会劳动生产率来实现，从而降低了社会必要劳动时间，生产出相对剩余价值。在这种情况下，工人的工资虽然提高了，可与资本家的劳动所得却拉开了差距。
三、引发危机爆发的现实矛盾
1、生产过剩是金融危机的源头。美国金融危机“乍看起来，好像整个危机只表现为信用危机和货币危机……这种现实买卖的扩大远远超过社会需要的限度这一事实，归根到底是整个危机的基础。”“2007年7月未售的住房数量创下了11年来的新高，新房销售跌至近两年的新低，存货增至730万栋，住房价值开始大幅缩水。”在资本主义社会进入国家垄断资本主义高级阶段的今天，生产过剩仍然并将伴随资本主义发展的始终。随着次级贷款支付链条的破坏，体现出生产的无限扩大与大众有支付能力的需求的矛盾，它的实质是生产的相对过剩。然而，美国为了掩盖生产过剩危机，通过金融全球化，在世界各国攫取巨额利润，致使全球生产过剩，资本家转而投向金融领域，引发金融危机。同时，美国在面临生产过剩危机时，不是去提高消费者的支付能力，而是通过发放贷款的形式，鼓励超前消费，不仅没有解决矛盾，而且由于支付链条的延长使危机不断潜伏，成倍放大。当支付链条中断，由此建立起来的庞大的生产利益链就像多米诺骨牌一样接连坍塌，金融危机由此爆发。
2、贫富差距过大抑制了消费能力。国家垄断资本主义下资本家对工人的剥削程度进一步加大，使财富日益集中于少数大资本家手中，掌控经济职权的他们也控制了国家政治，使整个国家为大资本家利益服务。这使得社会生产由几个金融资本家的利益来操控，社会生产加大了盲目性，社会财富日益集中于少数资本家手中，社会贫富差距逐步扩大。“从美国的收入分配格局看，从20世纪80年代至今，美国工人的实际工资增长缓慢，美国的贫富差距呈现急剧扩大的趋势。”虽然经济蛋糕越做越大，可是大部分利益都流向了少数利益拥有者，低收入群体在享受国民生产利益中的比重却越来越少。资本家为了使低收入群体来消费他们的产品或服务，与信贷机构联合鼓励他们贷款消费，用虚假的繁盛消费来跟上他们快速的生产步伐，在初期掩盖了消费不足，但消费因其自身内在不足只能暂时掩盖并推迟危机爆发，最终将使矛盾冲突更加尖锐化，金融危机由此爆发。所以，资本家们永远也看不到“一切真正的危机的最根本的原因，总不外乎群众的贫困和他们的有限的消费，资本主义生产却不顾这种情况而力图发展生产力，好像只有社会的绝对的消费能力才是生产力发展的界限。”
【参考文献】
[1]窦圣勃。2007年美国金融危机的背景分析[J].现代商贸工业，2008（3）.
[2]马克思，恩格斯。马克思恩格斯选集[M].北京：人民出版社，1995.
[3]马克思。资本论[M].北京：人民出版社，1975.
金融危机的过程 9
关键词：金融危机；系统性风险；法律构建
中图分类号：D922.28 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）23-0296-04
一、金融危机定义及立法监管的中国特色
（一）金融危机定义及其成因
1.金融危机定义及特征
国际机构一般把金融危机分为四类，货币危机、银行业危机、外债危机、系统性金融危机。货币危机最简单，持续期限一般较短，1997年俄罗斯货币危机属于此类危机。银行业危机案例，如1984年美国大陆伊利诺伊银行倒闭，紧随其后美国又有超过43家银行出现问题。2010年开始的希腊债务问题，是欧洲联盟拥有统一中央银行（ECB）但各国财政不统一问题的缩影，本质上是外债危机。希腊债务危机直接原因是政府过度举债、欧洲式的高福利模式所带来的私人部门负担过重引发。
系统性金融危机，IMF将其称为“全面金融危机”，指主要金融领域都出现严重混乱，如货币危机、银行业危机、外债危机的同时或相继发生。
金融危机特点一般是指金融资产价格非理性下跌（证券市场中的股市或债市暴跌、房地产、土地价格明显下跌）伴随货币币值严重贬值（如1997年亚洲金融风暴期间的泰铢兑换美元汇率）、商业破产数和金融机构倒闭数的急剧增加，一国的国际收支恶化或国外资本撤资等行为的同时发生。尤其是系统性金融危机指的是那些波及整个金融体系乃至整个经济体系的危机，比如，1930年引发西方经济大萧条的金融危机，2008年9月15日从美国爆发并引发全球经济危机的美国金融危机。
2.金融危机形成机理
引发金融危机的一些普遍因素主要包括一国本币的高估与汇率定价机制漏洞、短期资本流入冲击、金融体系与金融市场监管能力低下等原因。此次美国次贷危机引发金融危机算是金融危机的一个特例。纵观导致金融危机爆发背景，其原因复杂多样，且随着金融不断发展，危机的原因也呈现出多变性。新古典经济学代表性大师保罗・克***曼（Paul Krugman）于1979年提出提出货币危机理论模型，又称第一代货币危机模型或克***曼模型，克***曼认为，在一国货币需求处于稳定状态的条件下，国内信贷扩张会带来外汇储备的流失，其流失速度与信贷扩张速度保持一定比例。引发这一现象最一般缘由是，在一国货币需求处于相对稳定状态时，信用扩张将导致通胀压力或某种形式的贬值压力，这会迫使该国居民通过对外投资、购买外国商品或直接持有外汇资产的形式抵御或转稼这种压力，从而引起外汇储备的流失，并使货币供应与货币需求重新达到一种新的平衡，从而导致对固定汇率的冲击而产生货币危机。
如今克***曼货币危机模型已经发展到第四代，一个不能忽略的事实是各国经济周期波动加剧，引发金融危机的外部环境随着外部经济环境的不确定性变得越来越复杂多变。金融领域中理性人之间的博弈行 全球化、金融自由化以及国际政治局势的不安，更加增添了这种不确定性。
（二）金融危机法建构以适合国情为目标
我国金融体制改革是从1978年开始沿着市场化方向推进的，改革的整体效果基本上是适合我国国情的。由于金融市场是一个特殊的资本运动市场，金融业同样是一种特殊行业，它构成对国民经济及产业主体的核心支持，因而金融业的运营受到诸多公法约束，旨在保障国家的整体利益，但同时金融立法要尊重金融市场本身运动规律，要为金融行业的有序发展提供公平公正公开的竞争规则，保障金融市场参与者的各种权益。
我们知道，金融交易本身具有多变性、复杂性，客观要求金融监管当局要及时依据市场变化对监管规则作出调整。学界常出现批评金融类法律相对滞后的呼声。对于立法与法律修改的时滞性，出于法律严肃性，事实上各国法律的修法程序都是相对慎重。1997年亚洲金融危机发生之后，各国正是从积极应对金融风暴的举措中总结出监管金融市场波动的有效经验，从而不断完善自身金融立法，加强对金融市场系统性金融风险的监管。
如2007年，仅仅中国证监会就对于包括重新规范上市公司重大购买、出售、置换资产等26件规章都列入2007年法制法规建设日程中，2007年9月18日，中国证券会颁布“上市公司重大资产重组管理办法”[3] 11，针对上市公司重大资产重组做出相应规范。
二、我国《金融危机法》立法的迫切性剖析
（一）现有金融纵向监管难于应对复杂的金融环境
我国近年来陆续颁布了不少金融法律法规，如《中国人民银行法》、《商业银行法》、《保险法》。这些法规为金融企业规范经营和人民银行实施有效监督提供了法律依据。但是金融法规的司法性和透明度不高。《中国人民银行法》、《商业银行法》比较笼统、概括，可操作性不强。《商业银行法》已经不能适应未来金融业务的发展和金融监管的需要，如商业银行网上银行业务等新业务风险控制的相关法规仍属空白，近期出现的互联网金融模式，立法也属空白。互联网金融风险及深层利益调整需求呼唤金融监管机构制定相应金融监管法规。
在我国现有法律中，应对金融危机的内容在央行《中国人民银行法》、银行业监管准则的《银行业监督管理法》中有数条规定。此类法律法规各自制定的历史时间以及立法背景不同，法律的适用范围差别很大，对于我国可能发生金融危机的积极对应及赋予某一机构处置权利缺乏统一、可操作的法律规定，更未形成能有效快速反应、全面应对金融危机整体法案，这与类似美国的《紧急经济稳定法案》比较起来，差之甚远。我国央行从2008年11月开始，针对美国金融危机深入发展，多次降息并下调存款准备金。2008年下调幅度最大，是亚洲金融风暴以来幅度最大的一次，力度之大、范围之广，堪称近11年来之最。央行增大M2发行释放流动性也是空前的，但这一政策是“双刃剑”，虽然增加了市场流动性，但也推高了资产泡沫，提高了金融风险。
1.混业经营趋势使得我国现行分业监管体制所隐含的问题日益突出
商业银行的分业经营、分业监管在一定程度上造成了监管机构间的信息传递滞后或失真，信息甚至不能共享。在监管的过程中除以政府为主导的监管机构以外，各种社会力量特别是审计、法律和舆论等机构的力量比较薄弱，很难形成有效的监管网。
首先，分业监管使得各监管部门自成体系，缺乏针对系统性金融风险的一系列统一监管及联动协调监管机制，当系统中出现薄弱环节，被监管对象往往就有可乘之机。尤其对于不同金融机构推出交叉性业务时，对新业务监管一般要经多个部门长时间跟踪协调才能完成，这样既可能导致监管重复，也可能出现监管缺位。其次我国金融监管体制尚待理顺，同一级别及不同级别监管机构之间职权划分不明，监管合力不强，并且不重视行业自律和社会外部监管。更为关键的是在分业监管体制下，各监管者难于全面掌握经营多种业务的金融机构风险状况，央行监管也难于对系统性金融风险能有准确的把握。从下表1可看出我国金融监管的纵向分业监管模式。
2.系统性金融风险是我国金融危机法针对的主要风险
进入20世纪90年代的国际金融市场波澜起伏、危机不断，墨西哥、俄罗斯先后发生金融危机。1997年泰铢大幅度贬值引发东南亚股市危机，进而形成亚洲金融风暴。本次由2007年美国次贷危机爆发引致的全球金融危机，都证实了系统性金融风险的严重危害性，每当系统性风险破裂导致金融危机发生，极大地伤害实体经济、阻滞经济增长，对于金融市场系统性风险监管受到全球各国的一致重视。
依据我国证监会的解析，系统性金融风险是单个或少数几个金融机构的破产或巨额损失导致的整个金融系统崩溃的风险，以及对实体经济产生严重的负面效应的可能性。具有如下特点：一是系统性风险对整个系统的功能构成影响，而不是对某一个单纯的局部。二是它使不相干的第三方也被动地介入其中，并承担一定的成本。三是它具有较为明显的蔓延特性和传染性。四是负的外部性以及对整个实体经济的巨大溢出效应是系统性风险的本质特征。①
系统性金融风险可以分为横向维度和纵向维度。横截面维度的风险衡量的是某一时点金融系统内累计的风险。时间维度的风险衡量的是隐藏在系统内部、在某一时间爆发的风险。横向维度是风险暴露和相互联系在金融体系内使特定冲击在金融网络中得以传播并演变成系统性风险。纵向维度与经济周期相关，其主要关注的是金融体系的顺周期性，即金融体系的脆弱性和风险随着时间的推移而累积并演进。由于纵向系统性风险更多源于金融机构的“亲经济周期性”，所以其监管注重于逆周期监管，即在经济繁荣时期，监管当局会要求提高对金融机构净资本、拨备等方面的要求，而在经济萧条时则沿着相反方向操作。
我国以银行业为主体的金融市场，结构性问题一直未能从根本上得到解决，国有商业银在股份制改造、实现资本市场上市之前，其不良贷款比重一直较高，累计了相当的系统性金融风险。2014年我国的信托及理财出现违约，主要分布在房地产及煤炭行业信托产品，部分地扰乱了金融市场的正常秩序。我们幻想金融市场本身能依靠自身力量化解金融风险的思路是不现实的，客观现实要求金融监管部门对金融市场行为依法实施监管并对其风险施行干预，以防止金融市场因为信用秩序混乱打乱社会经济的正常运行秩序。本次各国对于危机救助经验也告诉我们，监管当局如果仅仅以增加货币供应的手法作为危机救助主要手段，往往造成严重通货膨胀，在金融市场全球化的流动性效应下，造成金融市场价格波动甚至股市暴跌，提高了金融市场的系统性风险程度。
（二）政府依法有序监管是金融市场稳定的保障
1997年亚洲金融风暴以及本次2008年美国金融危机各国救助方案告诉人们，政府对于金融监管和危机救治可以有大的作为，金融立法补救以及推行适度有效管制，既是稳定金融市场的前提，也是一国金融稳定的基础。
实现健全有效的监管，首先要理顺金融市场各参与主体之间的关系。金融市场参与主体有我国国企、居民、商业银行、其他金融机构、政府及民营企业、中介组织等也参与其中。对我国商业银行的风险监管，要以《巴塞尔协议》为蓝本，对包括信用风险、国家风险、市场风险、利率风险、操作风险、法律风险等风险类别做出规定并依据各类不同风险展开监管。
我国现阶段金融机构尤其是银行业的各类金融风险突出是不争的事实。金融机构运行中包含信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险及汇率风险等风险品种。
三、借鉴美国监管理念，构建我国《金融危机法》监管框架
1.我国金融危机法的立法准则
（1）立法主体。可学习美国授权美国财政部采取一切应对危机必要措施方法，在危机时期，为稳定金融市场，积极干预并推出监管法令。具体做法上我国是财政部与中国人民银行共同事先搭好监管班子，借鉴美国经验加强金融市场监控并推出金融监管立法。
（2）应依据我国宏观经济需求设计法制调控体系，重点防范系统性的金融风险。要架设针对金融市场的防火墙，安全结构上可贯彻“外紧内松”准则，形成监管锁链，即从香港人民币离岸市场、上海自贸区沿海中心到广州南沙、前海、横琴一线的人民币国际化风险链条，到逐层级化解、降低从国际金融市场传播过来的系统性金融风险等级。
（3）金融危机法要求危机救助机构具有权威性，但权利要接受监督。满足于金融危机发生的突然性，往往难于精确预见，我们制订金融危机法，要明确赋予法律关系主体面对危机的处置权利，清楚在危机来临时应当做什么、能够做到什么程度，当危机到什么风险等级需要进入危机救助的下一级别，实现风险调控的转换机制。同时，在危机救助法例中要注意协调受危机影响的各方利益，特别注意不应使纳税人的利益明显受害。危机求助机构要学习美国财政部做法，不能滥用政府的行政权力。可见，平衡各方利益，秉承
2.设立金融危机有效救助的制度机制
当金融危机发生时候，各国政府都为维护本国金融稳定采取积极措施，恢复市场信心。
我们要学习东亚国家在对付1997年亚洲金融风暴中积累的立法经验，规范政府干预金融市场行为准则，严格控制金融行业经营所引起的风险传染，防范国际金融市场系统性金融风险传播。我国金融危机法不仅要在微观层面上能保障搞活金融，并且在宏观层面上能防范系统性金融风险，保护投资者利益。
金融危机的有效救助要求对金融危机监管执行机构给予监督和制衡，以防止权力的滥用。我们要注意划分好各行政机关的职权，避免在危机救助执行中出现互相推诿、扯皮等常见问题。我国必须加强国际金融市场监管的合作，建设稳定有序、开放的金融市场体系，一如既往加强资本市场基础性制度建设，加强金融监管、金融法制建设。我国的金融立法要对即将面临的诸如银行业混业经营、银行表外业务导致衍生金融风险累积问题，及时架设风险预警体系，努力建设好金融市场监管的护城河，实现金融市场的稳定有序、开放、富有效率地运营。
四、构建我国金融危机法实现国家金融安全的政策建议
1.金融危机法的立法关乎国家金融安全
长期以来，我国政府立法建设主要抓手是经济立法为GDP平稳增长服务。在这一政策导向下，国民经济几度曾因投资过热、重复建设等问题导致经济过热、通货膨胀加剧。2008年四万亿政府投资的后遗症也在逐渐涌现，房地产等资产泡沫、银行理财产品违约等导致金融市场流动性问题越来越严峻。加之目前困扰金融体系建设的诸如地方政府债务、土地财政等一系列问题，都导致金融市场系统性风险累积，处理不当将危机我国金融安全。解决问题的关键是要扩大国民内需，以有效的市场新需求克服产能过剩、拉动经济增长。政府要积极调整收入分配结构、增加中下层居民收入水平。合理调整国家在教育、医疗、养老等财政投入，做好资源分配上的利益调整。要深度改革金融市场结构，使其能为民间资本出路，为企业直接融资渠道通畅发挥正常功能。
2.金融危机法要在金融与财政之间架设风险隔离机制，防范金融系统性风险
近30年我国对财政体制及银行金融体系的改革取得了相当成效，金融市场基本能满足社会经济发展对其职能需求。2014年5月，中央同意10省区试点地方自行发债，未来如果地方债务发生违约，不仅对金融市场形成冲击，而且央行和中央财政很可能成为履行“最后贷款人”的角色，财政与金融关系更将更为错综复杂。及早制定金融危机法，是防范金融与财政风险关联的系统性风险的重要举措，未来金融市场将围绕降低房地产市场等金融资产泡沫，实现经济平稳增长，在可持续增长模式中逐步为产业升级、结构转型服务。
经济学者夏斌2013年曾提出美国有学者说2013年中国经济要出事，国外机构也有预测说2016年中国整个银行体系要崩溃。夏斌认为，我们可以将国外预测当苦口良药吃，以起到对我们的警示功能。
夏斌以打击投机炒房为例分析金融风险传导过程，并从金融及企业资金链角度来分析，即如果土地价格下降导致地方政府土地财政收入减少地方融资平台可能出问题引起银行体系不稳定。①
3.推进人民币利率、汇率市场化改革，防范人民币国际化风险
现今我国A股市场仍在调整之中，2014年上半年金融市场由于银行理财产品泛滥、余额宝对存款市场的竞争，导致银行外部资金环境恶化。我国虽然加快人民币利率市场化进程，但国内与国际金融市场的利差大，容易导致国际金融市场产生套利行为，在人民币升值预期推动下，国际游资冲击我国金融市场的可能性加大。
我国人民币汇率机定价机制已经进入第二轮改革攻坚阶段，汇率制度改革举措包括提高了人民币汇率单日波幅限制，推动香港人民币离岸金融市场建设。未来制度设计将进一步为我国资本项目开放做好汇率制度与金融市场监管规制做准备。
为稳定我国金融市场，我国汇率制度改革将围绕两个现实目标，一个是合理外汇储备规模，控制M2投放中的外汇占款问题；另一个重要目标是控制国际游资的短期非对称性冲击问题。伴随我国利率、汇率市场化改革深入、人民币国际化及资本项目逐步开放，其风险程度将是不断攀升。
我国架设金融危机综合防范机制，主要是针对国际游资短期内冲击我国金融市场，直接加大金融市场的系统性风险。随着人民币国际化战略深入，人民币不仅作为贸易结算货币、进而在国际金融市场扮演金融产品定价、支付货币以至储备货币功能，即初步具备国际性货币的职能。到那时候，国际市场巨额人民币资金的可能回流，对国内金融市场及商品市场带来巨大冲击，是不容忽视的金融风险。
由于国际游资在某种程度上具有规模大、期限短特征，一方面，它增加了国际金融市场的流动性，推动了金融市场的全球化进程；另一方面，国际游资的无序运动给新兴市场经济体的金融监管带来难题，给这些国家经济增长带来潜在的金融风险。
我国制定《金融危机法》将对防范国际游资冲击下的金融市场的系统性风险，稳定我国金融市场，为人民币资本项目开放提供制度保障，因此，我们架构《金融危机法》的立法框架，是以它能否为建设充满活力的金融市场、服务于我国经济可持续增长，为我国金融改革开放保驾护航，作为我们对架构这一法律评判的基本标准，我们将拭目以待。
参考文献：
[1] 段居正，郭冬。克***曼货币危机理论模型的新启示[J].现代商业，2010，（23）：6.
[2] 李江涛，邹建华。20世纪80年代以来中国转型期金融体制改革[J].学术研究，2007，（2）：88.
[3] 中国证券会。上市公司重大资产重组管理方法[N].上海证券报，2007-09-18（11）.
[4] 王亚丽。如何从法律层面应对金融危机――美国金融危机引发的思考[J].法制论坛，2009，（3）：17.
[5] 王元龙。防范国际游资冲击：借鉴与举措[J].广东金融学院学报，2008，（6）：60.
Discussion on the construction of financial crisis law in China
LI Jiang-tao
（Guangdong technology Normal University，Guangzhou 511662，China）
金融危机的过程 10
关键词：金融系统复杂性金融风险
一、金融复杂系统脆性的内涵与特征
脆性首先是一种像玻璃、砖等的材料性质，在打破了之前没有塑性变形的性质，在发展过程中客观存在的一种现象，是无形的、不易被察觉的。复杂系统的脆性遭受外部原因时，成为系统崩溃的根本原因，但同时也促进和形成了原系统演化的力量。随着金融体系的不断发展，越来越多的层次和复杂性的增加，规模越来越大，金融系统已经越来越难以控制。一个个简单的子系统组成了金融系统。在所有子系统的运行继续履行自己的进化，与其他子系统或外部环境的物质，如能源、资金和信息不断交流。因此，金融系统的复杂性，从系统运行将不可避免地受到一些或大或小的内部和外部的干扰，这种干扰有一些具有不确定性。此外，仍然有一些事情本身固有的缺陷不可避免。这一系列干扰因素都可能直接影响到任何子系统，引发连锁反应。在这一点上，对复杂系统的金融脆弱性也同时显示。因此，这个复杂的金融系统的脆弱性的定义是：由于其固有的缺陷，系统不可避免的内部和外部因素的影响干扰作用，导致复杂的金融系统中的一个系统（子系统）崩溃，然后引向整个复杂系统的传播，使得金融系统的功能或部分丧失，或整体崩溃，这个特点通常很难被检测到。
二、从美国次贷危机到全球金融危机的脆性过程分析
（一）脆性联系的形成过程
二战后，美国的经济实力大为增强，促使美元取代英镑成为国际本位货币。单极世界货币体系，使美国庞大的经常帐户赤字成为现实 ，为次贷危机的脆性源的产生提供了条件。美元是当前国际贸易和金融交易计价和结算的主要货币形式。在与美国的交易中，世界上其他国家赚取到美元，为了扩大出口，避免国家的通货膨胀，汇率及其它因素获取优势，国家在买入美元的同时，在市场上投放大量的本国货币。世界经济本轮急速增长的趋势，促进了世界经济的资金高流动性过剩，并迅速向金融部门流通，美国的金融产品的大量被购买是这部分资金的主要去向。这在一定程度上助长了美元的发展速度。在国际金融市场，美元成为世界上的“必备品”，成为全球金融资产配置的“必备品”，美元金融资产正在加速膨胀。这实际上是作为金融产品，世界各地的投资者为美国消费者提供信贷支持。这一切都可以维持在信贷基础上，但这个基础有时也很脆弱，它是动态的。这使得美国实体经济与虚拟经济的发展比例严重失衡，也是导致资产价格泡沫膨胀的诱因。美国庞大的经常帐户赤字，使美国金融系统的脆性的时间风险存在，并且逐渐积累增加。这需要通过资本项目顺差为美国减少风险，以保持国际收支的动态稳定性，降低美国金融体系的脆弱性。国际金融机构和美元为美国金融市场的全球流动，在美国市场可以最大限度的收入资本化、证券化提供了一个良好的平台。在利益驱动下，一些稳定低的金融资产一再被利用，因此金融资产脆性已被多次激发，并逐步作为风险被转移到国外链。为了分散风险，继续促进金融机构的经营多元化，市场全球化，因而促使发达国家和发展中国家，甚至两个经济实体之间的国家之间相互交织在一起，深化了全球化的联系。虽然这可以一定程度上减少个人和功能的风险，然而系统性风险却进一步增加积累，并促进各国之间的风险转移。因而，在全球经济制度和金融体系中，形成以美元流动为主导的运行系统。
（二）脆性的激发过程分析
生产的规模越来越取决于个人的资本统治的金额，取决于他的资本扩散价值生产过程和持续扩大的需要，很小程度取决于产品的直接需要，这是伴随着资本主义生产发展的必然结果。衍生产品从诞生之日起就成为实体经济和虚拟经济之间沟通的桥梁，独立于实体经济之外是它的基本特征。它可以通过杠杆效应获取大量的资本，只是付出非常低的资本充足率。世界上美元的流动性，都是通过金融衍生工具来进行的。据此，美国持续庞大的经济赤字的脆弱性传递到每个子系统中，并渐渐地被激发。在发展之初，虽然遭遇到各种不同因素的干扰，但是每个子系统都有其自身的组织，并且强于脆性，因而仍然可以运行在非平衡态。这时这个复杂系统的金融脆弱性一直处于隐蔽状态，但金融风险已逐步积累。美国住房按揭贷款为6.5万亿美元的市场规模，所以在美国的金融系统中，如果一个微型元素突然打击到金融体系 ，借款人到期无法偿还贷款，将立即导致次级抵押贷款部门财政快速增长风险。由于系统是开放的，次级抵押贷款机构，并与他们接触到的抵押贷款投资公司中很强的吸收，以维持其稳定的负熵流的程度。负熵是吸收了大量抵押贷款投资公司
也将链接到其他强元素的程度，金融机构和抵押贷款相关的投资银行、保险机构和其他渗透。金融产品和信贷紧缩的风险进一步蔓延，使这些金融机构的帮助，由次级抵押贷款银行和负熵与相关金融机构持有获得稳定的不足以维持自己，他们也将破产。2007年，美国新世纪金融公司申请破产保护，并裁减53.04%的员工，这成为美国“次贷危机”爆发的起点。随之而来的是美国一些大型抵押贷款公司投资出现接踵而至的危机，甚至破产倒闭，如美国两大抵押贷款机构房地美和房利美纳入政府2008年照顾管理，美国抵押贷款投资公司2007年向法院申请破产保护，证明次贷危机的房地产金融系统的脆性熵受到冲击的影响。
财务子系统之间的联系是非线性的特点，房地产金融公司、投资银行倒闭和保险机构吸收其他子系统脆性，如商业银行、资本市场、货币市场和其他功能，使得各金融子系统脆性成为其他的变化的主要矛盾，金融风险开始从房地产市场逐渐蔓延到其他金融领域。由于各个子系统之间的协同作用，最终复杂系统的金融脆弱性已� 已经有大量失败的金融机构，金融资产的流动性迅速枯竭，金融资产价格巨大的跳水，导致了次贷危机的爆发。美国金融市场像一个巨大的“金融黑洞”，在以美元为主体的运行机制下，不断吸取其他经济体的负熵，使美国次级抵押贷款危机的脆性熵风险转嫁到其他国家的金融体系和经济体系，次贷危机成为由美国蔓延到其他国家的全球性的金融危机。美国次贷危机给全球金融危机的作用，充分反映了复杂系统、操作性、滞后隐蔽性、金融脆弱性的过程，其中任何一方面发生问题，有可能由此酝酿成为一个全球性的金融危机的。
三、基于金融复杂系统脆性理论的金融危机防范
虽然金融制度的演变日趋复杂，金融危机的机制也在发生变化，但它与实体经济的联系依然是最重要的关系。因此，次贷危机是资本主义经济危机在新形式实体的具体表现，是商品生产“相对过剩”的危机类型。因此，可以得出：危机是在商业批发和银行等金融领域中开始爆发的，不是直接在零售和消费相关的风险和业务中爆发的，经济危机最初的表现形式是金融危机。
第一，这场危机充分暴露了在美元主导的国际货币经济体系中，美国和其他西方发达国家由于资产通胀，消费模式和金砖四国为代表的新兴经济体的类型，所生产的增长模式表示过剩全球经济失衡的脆性特征。这种脆性在于美元为主导的国际货币制度和经济制度，存在系统风险和各种缺陷。而要降低这一脆性，最根本的是要创造和一个国家脱钩，保持货币的国际储备货币的长期稳定，从而避免货币作为储备信贷，促进货币走向国际储备货币稳定的货币风险，供应秩序，提高整体调节方向，从根本上维护全球经济和金融的稳定。
第二，要避免过度的杠杆效应的金融衍生。金融的脆性，使之经济繁荣过程中，投资方只看到了过度使用杠杆效应带来的利润的，忽视了吸引力将下降，资产价格的复杂性有一个巨大的潜在风险。从复杂系统的金融脆弱性可以在金融体系的演变可以看出，脆性的激发强度和脆性熵风险的程度成正比。因此，衍生工具的杠杆作用，将大大增加了无序投资基金，这反过来又进一步完善金融混乱复杂系统脆性，加快了复杂系统的金融崩溃。
第三，降低了金融体系的脆性联系，避免传染给其他市场的风险。现代金融业的风险更复杂的多样形式，日益密切的关联度，越来越大的金融体系。市场风险、操作风险和信用风险的共同作用产生了次贷危机。金融市场缺乏监管力度，导致次贷危机爆发前，金融产品能够大行其道。美联储杠杆率的金融市场操作，以及市场混乱监管不严是局势失控主要原因。因此，要地切断传播途径的脆性熵的风险，我们必须加强金融监管，提高整体风险管理。
第四，完善金融体系的自我组织。由于对经济和金融发展、经济转型水平的限制，一个新兴的经济体已具有高投入，高负债，高消费的“三高”特点。国家赤字的增加，外汇储备的减少。证券投资，以及购买美国的债券在发展中国家的海外资产中占有较大的比重，而直接投资和银行贷款等之战很小的部分。在金融危机发生时，极易受到复杂系统的金融脆弱性的蔓延，缺乏自救能力。因此，所有国家，特别是金融发展水平低的发展中国家，应增加黄金储备和其他资产，以增强国家在危机时期的应对能力。
第五，加强国际合作，抵御金融危机。随着经济全球化的日益发展，金融危机到来时，任何国家都不能幸免。金融系统的全球化特征，使得通过负熵输入外部金融环境，以减少金融风险，金融体系的脆弱性内部产生的熵方法成为可能。因此，通过协调全球各国的行动，使银行及其他金融领域实现统一监管，以有效的遏制危机的蔓延，共同保持经济和金融稳定。如通过联合，以保证银行的再贷款，银行资本的重组等手段，向市场注入流动资金，以提高市场信心，信贷资金将继续支持实体经济，从而促进资产价格的稳定和经济持续增长；建
立的一专项资金，用于对东欧，亚洲和其他国家出现财政困难提供援助，协同国际货币基金组织：打破篱笆的贸易学说，促进各国之间的经济交流，从而提高国家经济的抗风险能力。
四、结论
本文基于对金融制度和金融风险复杂的系统的研究，以建立复杂系统的角度看金融脆弱性，并尝试从这个角度来研究，对复杂系统理论的金融脆弱性使用金融脆弱性理论分析美国“次贷危机”的脆性过程，提高理论联系实际的解释力。
参考文献：
[1]李琦，金鸿章，林德明。复杂系统的脆性模型及分析方法[j].系统工程，2005 (1).
[2]张奇。金融风险论体制转轨时期金融风险形成机理与金融稳定机制[d].东北财经大学，2002．
[3]钱学森，于景元。为一个科学的新领域开放的复杂巨系统及其方法论[j].自然杂志，1990 (3)．
[4]成思危。复杂科学与系统工程[j].管理科学学报，1999 (2)．
[5]刘曾荣，李挺。复杂系统理论剖析[j].自然杂志，2004 (3)
[6]周小力。完善法律制度，改进金融生态[n].北京：金融时报， 2004.12.7．
金融危机的过程 11
关键词：金融危机形成机制发生条件
随着经济的全球化以及我国逐步开放金融业，我国的金融体系越来越成为世界金融体系不可分割的一部分。然而20世纪以来频繁发生的金融危机却明白无误地昭示着金融危机的危害性。尤其是对于我们这样一个大国而言，金融危机在某种意义上可能就是一个灾难性的结果。因此对金融危机的理论研究还需要进一步的深入。马克思认为金融危机有广义和狭义之分，广义的金融危机是只伴随经济危机爆发而爆发的一般意义上的金融危机；狭义的金融危机则是指单纯的货币危机。马克思认为，正是由于商品和货币在价值形态上的对立和必须相互转换，才使资本运动过程本身潜伏着经济危机和货币金融危机的可能性。首先，商品买卖分为两个阶段，在时间和空间上相互分离，使货币与商品的转化出现随机性、不确定性，从而使商品生产和价值实现过程包含着中断或危机的可能性。因为危机是使两种相互联系又彼此独立的过程强制统一的形式。其次，信用的发展进一步加剧了商品买卖中商品与货币的时间差异。因为信用的存在可使统一货币多次执行支付手段的职能，如果某一个企业出现支付问题，则很可能会波及其它企业或信用机构，从而引起社会支付链条在许多点上的中断，进而引发金融危机。金融危机的可能性或一般条件并非现实性，不能说明金融危机为什么 ”
一、伴随经济危机的金融危机马克思首先分析了随经济危机发生的金融危机的形成机制和现实条件。他认为，资本主义生产既是以商品为载体的剩余价值的生产，是攫取尽可能多的剩余劳动的生产，因此，在资本主义生产的本质中就包含着不顾市场的限制而生产的趋向。这个本质成为资本主义生产现实运动的起点和驱动力，也是商品和货币走向绝对对立的基本线索。促使资本主义经济运行走向危机的，主要有以下几个因素的作用：市场竞争，资本积累，资本积累。
二、独立的货币金融危机独立的货币金融危机是不以经济危机爆发为条件的金融危机，也就是说，它是当社会的再生产过程尚未拉紧到极限、全面的生产过剩尚未发展到临界程度时所产生的金融危机。但独立的金融危机产生的机理和现实条件是什么呢？马克思和恩格斯认为，独立的货币金融危机来自金融系统内部的紊乱。当然，这并不意味着，它会脱离资本主义经济总体发展的背景，而是指资本主义在进入发达阶段后，金融系统的发展有暂时超越和背离生产系统而发展的趋势。马克思和恩格斯在19世纪中期以后敏锐地观察到资本主义经济发生的新变化：证券交易所已变成资本主义生产本身的最突出的代表。恩格斯在《资本论》第3卷后还专门补充了“证券交易所”一节，并强调说证券交易所的重要性还在不断增加。马克思则明确指出，以股票发行为代表的虚拟资本的发展，不仅造成了生产垄断、所有权和经营权的分离，也改变了金融体系的状况——投机、欺诈、神经过敏和金融贵族。马克思说，股份制度是资本主义方式以内的扬弃，是一个过渡点，“在资本主义生产不很发达的阶段尚有若干意义的各种观念，在这里，都变得完全没有意义了”。马克思的金融理论对我国具有很大的现实意义。
随着中国加入WTO,外资金融机构逐渐进入中国，与此同时国内金融机构的国际化程度不断提高。我们在看到中国进行社会主义市场经济体制改革和对外开放中取得的举世瞩目成就的同时，也应该看到随着我国融入资本全球化的步伐加大，金融安全问题已成为国家安全的一个重要核心内容。这是由社会主义市场经济发展客观现实决定的，也是马克思的金融安全理论在新时代的展现和发展。、邓小平、和等几代中国领导人继承和发展了马克思的金融安全理论。在大力发展社会主义市场经济和社会主义现代化建设的今天，马克思的金融安全理论对中国具有特别重要的实践指导意义，它依然在指导着我们前进。因此，我们要坚持马克思的金融安全观，积极维护国家金融安全。
参考文献：
[1]王德孔。马克思主义的金融危机理论及现实意义[J].马克思主义研究，2000,(03)
金融危机防范措施范文 12
关键词：金融危机 发展策略 应对措施
中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1672―7355（2012）03―0―01
美国次贷危机引发的金融危机对全球经济产生了巨大影响，由于经济全球化的传导，使得世界各国也因全球金融危机引发了经济衰退。各国政府虽然采取了多种应对措施，并出台巨额救助方案，但是短期内并不能从根本上扭转经济下滑趋势，不可避免地对我国经济带来很大影响。
一、全球金融危机对我国经济的负面影响
1．对我国商品出口的影响
金融危机对中国经济增长最重要的冲击是外贸出口减少。出口下降，将一些出口企业倒闭，失业增加，人们收入下降，经济增长放缓。而中国是严重依赖外需的国家，对我国商品出口产生了较大影响。全球性金融危机将导致贸易保护主义猖獗，贸易摩擦将加剧，这将会导致我国商品出口严重受挫。
2．对我国利用外商直接投资的影响
金融危机使发达国家的金融市场低迷不振，我国利用外商直接投资的形势受到一定冲击。股市和债券市场融资困难，我国计划到境外上市融资的企业将会因此受到不利影响。金融危机不仅严重影响了全球外国直接投资的前景，也改变了其全球格局，流入发展中经济体和转型中经济体的外国直接投资在全球流量中的占比将上升，流入引发金融危机的发达国家的外国直接投资额将大幅度下降。
3．对我国金融市场的影响
危机初期，得益于中国金融体系相对保守，没有大量持有美国的金融资产，我国经济持续增长，投资回报率高，由此导致热钱加速流入，并进一步推高了我国股市和房市价格，造成资产泡沫化和通货膨胀趋势更加严重。欧美等国进入我国金融市场的投机性资金将重估在我国的投资风险，将资金撤回国内，以缓解流动性和融资危机，这必将对我国吸收外国直接投资和证券投资造成负面影响。
4．对我国外汇储备影响
为应对金融危机，美国采取放松银根的的货币政策和弱势美元的汇率政策，这些政策在刺激美国经济的同时也使我国面临巨大的汇率风险。在我国外汇储备中美元所占的比例较大，每当美元贬值或美国国内出现通货膨胀时，我国外汇储备都会随之贬值，从而造成外汇储备的损失。
二、全球金融危机对我国经济的正面影响
1．加快我国产业结构和产品结构升级
金融危机爆发后，使中国意识到，我国必须加快产业结构升级及转型，提高产品的技术含量，增加产品附加值，而不能仅仅出口低技术含量的产品，同时需要扩大内需，摆脱严重依赖国外市场的状况。为此，很多出口企业已经开始改变经营思路，提高产品技术水平，改善产品结构，打造自己的技术和品牌引进高技术进行规模生产，提高产品核心竞争力，夺取更多的市场定价主导权。
2．促使我国政府、银行和企业更加注意风险管理。
金融危机的爆发和蔓延促使我国政府、银行和企业更加注意风险管理，未雨绸缪地采取各种措施来化解已经存在的风险，并制定相应的制度防范新的风险产生。这从长期来看，对我国政府和企业是有益的。因此，我国金融监管部门以从金融危机中得到启示，对衍生金融工具及早进行规范和监管。这些都将为我国经济发展打下坚实的基础。
3. 有利于提高了我国的国际经济地位
金融危机使很多发达国家和新兴市场国家受到严重冲击，市场低迷，而我国没有完全开放金融市场，受到金融危机的影响有限，并且有庞大的国内市场作为支撑。我国是世界第一大外汇储备国，这导致我国在国际上经济地位相对提高，有助于提升我国在国际经济体系中的话语权。
三、我国的防范策略及应对措施
1. 制定后危机时代的新贸易战略。
金融危机后，我国外贸发展的重点要从追求出口增长速度和规模转变到追求外贸增长效益和质量上来。要有效利用危机压力倒逼外贸增长方式的转变。
2．加强对金融业的监管
加强风险管理，对金融创新进行重新审视，把金融创新的风险置于可控范围内；积极稳妥推进海外扩张，通过资产在各地区的配置实现风险的配置，有效降低总体风险；进一步完善法人治理结构，建立有效的风险评级和风险预警机制；要加强对金融活动的日常监管和调控，及时发现金融运行中的不稳定因素，扭转金融市场的无序状态。
3．改善产品结构和产业结构，提升竞争力。
全球金融危机导致国外市场需求萎缩，竞争加剧，迫使我国企业进行产业结构升级，走集约发展和提高科技含量的道路。我们应该抓住时机调整出口产品结构，注重依靠设计创新提高产品竞争力，逐步降低加工贸易和低附加值产品的出口比重，提高出口产品的附加值，提高竞争力。
4. 政府、金融机构和企业应采取更积极的发展策略。
金融危机引发的全球金融风暴正在改变着世界经济力量的对比，我国受危机冲击有限，经济实力相对上升，应提高全球化水平。同时，政府应在政策层面和操作层面给予更多的支持和帮助，为企业跨国并购和向外发展提供相应的条件。
参考文献：
[1]马宇，火颖。金融危机对我国经济的影响及对策分析[J].经济研究，2009（2）